Дивиденды и инвестиции в чем разница

СОДЕРЖАНИЕ
0
33 просмотров
29 января 2019

Дивиденды и как на них зарабатывать

Содержание:

Общие понятия о дивидендах

Когда и как именно выплачиваются дивиденды?

Стратегия «дивидендная отсечка»

Дивиденды в России

Дивиденды в США

Дивиденды в Европе и в мире

Итог

Общие понятия о дивидендах

Дивиденды — это одна из важнейших составляющих частей дохода инвестора; именно они являются отличительной чертой инвестирования в фондовый рынок (бизнес), тогда как покупка валюты или товарных активов (золота, нефти и др.) позволяет зарабатывать лишь на колебании котировок этого актива. Т.е. в первом случае долгосрочная прибыль возникает от работы бизнеса, тогда как во втором прибыль фактически образуется от убытка других людей (спекулянтов). Предприятия же могут платить дивиденды даже в убыточные для себя годы, используя прибыль прошлых лет. Как именно регламентируется выплата дивидендов?

Дивиденды определяются политикой, прописанной в уставе компании. Например там может стоять, что компания должна распределять между инвесторами не менее 30% прибыли. Размер дивидендов рекомендуется советов директоров, а решение о выплате принимается голосованием на общем собрании акционеров. Дивиденды разных компаний в разные годы могут быть меньше, равны или больше процентов по банковскому депозиту; однако если процент по вкладам банк платить обязан, то выплата дивидендов — это лишь право, но не обязанность компании. Дивидендная доходность выплачивается в текущем году по результатам прошлого (так, в 2015 году инвесторы компаний с валютными активами получили хорошие дивиденды из-за девальвации рубля в декабре 2014). Политика компаний по отношению к дивидендам в разных странах может отличаться: например, бразильские компании обычно очень щедры на дивиденды, тогда как российские — наоборот. Впрочем, ничто не вечно.

Для количественного выражения дивидендной доходности используется понятие «коэффициент выплаты дивидендов», обозначаемый DPR — Dividend Payout Ratio. Т.е. это отношение выплаченных дивидендов к чистой прибыли предприятия (общее или в расчете на одну акцию). Данные для расчета можно найти в балансовых отчетах ; в среднем DPR колеблется от 0.25 до 0.75. Остаток называется нераспределенной прибылью. В первом случае предприятие «неохотно» делится своими доходами — что однако означает, что прибыль может быть успешно вложена в развитие предприятия (возрастет его балансовая стоимость) и в будущем отразится на реальных котировках акции.

Второй случай наоборот говорит как о щедрости, так и о том, что предприятие не знает, куда вкладывать деньги. Низкие дивиденды типичны для молодых развивающихся компаний — например, компания Microsoft целых 15 лет вообще не платила дивиденды, показывая сильный рост котировок. Распределение большей части прибыли чаще встречается у отраслевых гигантов, поскольку при достижении «насыщения» котировки акций растут медленнее и для инвестора становится важным дополнительный денежный поток. А значит, наступает время дивидендов, стабильность и размер которых способны заметно повлиять на дальнейшую судьбу компании.

Важность дивидендов подчеркивает также разделение акций на обыкновенные и привилегированные — большинство крупных компаний имеет у себя оба типа (их котировки не совпадают, хотя цены могут быть близки). Размер дивидендов по обыкновенным акциям может в определенный год быть выше, чем по привилегированным — однако выплаты по второму типу являются более регулярными. Как правило, привилегированные акции дешевле обыкновенных у одной и той же компании — кроме отсутствия права голоса, это обычно связано с более низкой ликвидностью «префов». О более подробном различии этих типов акций будет написана отдельная статья.

Когда и как именно выплачиваются дивиденды?

Как в России, так и в мире дивиденды выплачиваются преимущественно с апреля по август, хотя есть немало фондов и компаний, которые могут делать это ежеквартально. После решения компании о выплате дивидендов устанавливается время их выплат, которое называется дивидендной отсечкой — дивиденды получают все обладатели акций, вне зависимости от того, как давно находятся акции (в современных условиях все равно виртуальные) у своих владельцев. Единственное, что должно быть соблюдено на российском рынке, это правило двух дней (Т+2):

Поскольку поставка акций происходит на второй день, то это значит, что при фиксации реестра 11.04.2013 для получения дивидендов по акциям их нужно было купить не позднее 9.04.2013 и 19.00 мск. Или владеть ими к этому времени. Причем купив акцию 9 апреля, продать ее можно уже на следующий день, т.е. за день до формального распределения дивидендов. Сроки закрытия реестра и размеры дивидендов можно увидеть тут:

bcs-express.ru/dividednyj-kalendar

закрытияреестров.рф

dohod.ru/ik/analytics/dividend

Последняя ссылка показывает только размер дивидендов и служит для фундаментального анализа компаний по ряду показателей. Дивидендная доходность обычно публикуется заметно раньше даты отсечки; дивиденды выплачиваются на брокерский счет или ИИС в течение 25 дней или чуть больше. Ниже можно видеть актуальную таблицу с датами закрытия реестра по первой ссылке:

С 1 января 2015 года дивидендный налог составляет 13% (ранее налог составлял 9%). Если акции были приобретены через брокера, то он сам вычтет налоги из суммы полученных дивидендов, так как является еще и налоговым агентом. На зарубежном рынке все выглядит очень похоже — там можно выделить 4 стадии:

Declaration date — дата объявления размера дивидендов

Ex-dividend date — дата, после которой торги акции идут за вычетом объявленных дивидендов (покупка после этой даты не принесет дивидендов)

Record date — дата подачи реестра владельцев акций, которые получат выплаты (закрытие/фиксация реестра, обычно через два рабочих дня после Ex-dividend date)

Payment date — дата выплат

Стратегия «дивидендная отсечка»

Итак, выше мы выяснили, что размер дивидендов и дата закрытия реестра под них (дивидендная отсечка) становятся известны заранее, а купить акцию для получения дивидендов можно всего лишь за два дня до даты закрытия, продав ее на следующий день. Возникает довольно закономерный вопрос: нельзя ли купить акцию только на один день ради дивидендов? К примеру, «Сургнфгз-п» в 2015 году выплачивал 21.27% дохода, почти в два раза выше текущей ставки по депозиту — разве невыгодно воспользоваться такой возможностью?

На самом деле многие так и поступают — но есть одно «но». Выплата дивидендов ведет к падению котировок акции на величину выплат — т.е. усредненная доходность такой сделки находится около нуля. Дальнейшее же полностью в руках рынка: акция может как быстро восстановить свои котировки, так и идти в боковике или просесть еще глубже; понятно, что более крупные дивиденды ведут к более крупной просадке и в общем случае — к более долгому восстановлению. Вот пример привилегированных акций Сургутнефтегаза с дивидендной доходностью около 16.7%, восстановление которых еще не произошло:

Можно отметить, что котировки отдельных акций нередко коррелируют с поведением индекса ММВБ — с его ростом подрастает и большее количество акций. Минусом такой стратегии я также считаю затраты на анализ компании, а также расчеты в рублях, поскольку в условиях России рубль остается стабильным только при растущей или хотя бы стабильно высокой цене на нефть. А теперь посмотрим на ситуацию с тем же эмитентом годом ранее:

В отличие от предыдущего случая, котировки компании начали падать уже за две недели до выплаты дивидендов — компания обещала щедрые 21.3%, являясь рекордсменом 2015 года. Очевидно, инвесторы не верили в скорое восстановление и начали заблаговременно продавать акции. И хотя в моменте котировки действительно оказались на уровне 28 долларов за акцию, общее восстановление прошло относительно быстро — к концу октября котировки вернулись к отметкам до выплаты дивидендов, позволив таким образом заработать более 20% за три месяца.

Дивиденды в России

Несмотря на рост нефтяных цен с начала 2000-х, очень немного компаний в России платило хорошие дивиденды своим инвесторам. Поскольку экономика России определяется индексом ММВБ, то можно рассмотреть дивидендную доходность этого индекса:

Как видно, до последнего времени дивиденды компаний в индексе находились лишь на уровне 1-3% годовых, что соответствует дивидендной прибыли в Европе и Америке — при значительно более сильном уровне инфляции в России. На сайте Московской бирже можно найти и построить более точный график дивидендной доходности индекса с 2009 года:

Оранжевая линия показывает доход индекса после выплаты налога на полученные дивиденды. В отличие от Запада, очень немногие российские компании оказались способны платить своим инвесторам регулярную дивидендную прибыль, и тем более — регулярно повышать ее. Тем не менее несколько компаний из нефтегазового сектора все же имеют вполне неплохую репутацию — к примеру, Лукойл и Роснефть с 2005 года повышают свои дивиденды в соотношении рублей, приходящихся на одну акцию.

Российские паевые фонды, содержащие множество акций, и доступные на Московской бирже фонды FinEX дивиденды не платят. Ниже приведена табличка российских акций по итогам 2014 года, которые могут быть перспективными для получения высокого дивидендного дохода с учетом своей истории выплат — хотя это совершенно не значит, что указанные компании будут ежегодно в списке лидеров по дивидендам:

Дивиденды в США

Для меня с учетом нестабильности рубля наибольший интерес представляет как инвестирование, так и дивиденды в долларах США или европейских компаний в евро. Как известно, главным американским индексом является S&P500, который в различных вариациях существует уже более 100 лет. Если доходность российского индекса ММВБ указывается как правило без учета дивидендов, то для американского индекса как наиболее известного и важного для мировой экономики существует два варианта:

Если вглядеться повнимательнее, то видно, что несмотря на общий рост, на синем графике прослеживаются участки, на которых индекс был в боковом движении — т.е. не приносил доход из-за застоя котировок. В этом случае дивиденды становятся единственным источником дохода; вот такие дивиденды платил боковой американский рынок на истории:

Как видно, средний процент составил около 5% — в настоящий момент ставка по долларовым депозитам в надежных банках менее 2%. К сожалению, в последние 15 лет дивидендная доходность американского рынка заметно уменьшилась:

Спад дивидендов к началу 2000 года не случаен — это было время резкого роста высокотехнологичных акций, которое закончилось резким обвалом и получило название «пузыря доткомов». Поскольку основной доход держателей акций получался из резкого роста котировок, дивиденды сократились до исторического минимума — однако и позднее не сумели подняться до прежнего минимального уровня в 3%. Но даже несмотря на то, долгосрочные инвестиции ведут к заметному росту абсолютного дивидендного дохода. Посмотрим на такую картинку:

При инвестициях 10 000$ в фонд SPY в 1994 году можно было бы получить за год 265$ в виде дивидендов. При этом величина дивидендов за счет курсового роста акций в 2015 году составила бы около 900$, т.е. в 3.4 раза больше, не требуя никаких дополнительных инвестиций. А если бы все поступающие дивиденды были реинвестированы (на них были куплены новые паи SPY), то дивидендная доходность 2015 года в этом случае получилась бы 1350$, превысив начальную величину более, чем в пять раз.

Кроме того, сами компании, выплачивающие дивиденды, весьма эффективны на рынке. Поскольку фондовому рынку Америки за сотню лет, на нем имеется достаточно компаний, которые можно причислить к «дивидендным аристократам» — т.е. к таким компаниям, которые на протяжении минимум 25 лет ежегодно выплачивают дивиденды инвесторам (а некоторые даже ежегодно увеличивают их). О том, какой результат дало бы инвестирование в индекс из таких компаний показывает картинка ниже:

Т.е. менее чем за 25 лет разница составила более чем 600%! Данный фонд отслеживает ETF «S&P500 Dividend Aristokrats» с тикером NOBL — он существует только с 2013 года и пока идет вровень со стандартным S&P500 TR, показывая дивидендную доходность около 2% годовых.

Дивиденды в Европе и в мире

Результаты с середины 2000-х годов до 2013 года показывает таблица ниже:

Из рисунка можно видеть, что все дивидендные индексы на дистанции в несколько лет обгоняли своих более известных собратьев (при этом дивиденды в Европе оказались на уровне 4.5%) — хотя для сравнения полной доходности нужно сравнить и котировки индексов. Дивиденды не являются константой: во время надувания рыночных пузырей они падают, во время кризиса они довольно резко возрастают. Однако на долгосроке именно дивидендный фонд имеет хорошие шансы принести своему инвестору больше суммарной доходности.

Дивиденды — важная и неотъемлемая часть инвестирования. Как и доход по банковскому депозиту, дивиденды не бывают отрицательными — это реальные деньги, которые можно либо снять, либо инвестировать в другой или тот же самый фонд. А вот котировки акций и биржевых фондов ходят вниз довольно часто, вплоть до просадок в несколько десятков процентов по итогам года. Фонды с большими дивидендами показывают на истории очень слабый рост, но хорошо подходят для получения пассивного дохода. На российском рынке с учетом его сильной волатильности многие стараются использовать стратегию «дивидендной отсечки» — однако риски тут заметно выше, чем на более спокойных развитых рынках. Ниже хорошее видео одного из лучших специалистов по дивидендам на российском рынке:

Доход акционеров – что такое дивиденды простыми словами?

Ранее мы выяснили, что дивиденды – это один из источников дохода акционера. Теперь разберемся подробнее.

Дивиденды – это выплаты, которые получают акционеры за счет чистой прибыли АО по результатам работы общества и в зависимости от количества и видов принадлежащих им акций.

Когда и как принимается решение?

Акционерное общество может платить дивиденды по результатам своей работы.

Они подводятся по данным бухгалтерского учета ежеквартально – за первый квартал финансового года, за полугодие, 9 месяцев и год.

На практике выплаты дивидендов производятся, как правило, по итогам работы за год.

Это связано с трудоемкой процедурой перечисления выплат акционерам и с сезонными факторами работы организаций, которые могут повлиять на финансовый результат.

Итак, источник дивидендов – это прибыль общества от хозяйственной деятельности, а форма выплат – денежные средства.

Возможна выплата имуществом компании в случае, если такой способ предусмотрен уставом.

Решение выплатить дивиденды принимает самый главный орган акционерного общества – общее собрание акционеров.

В нем прописывают в обязательном порядке:

  • сумму;
  • форму выплаты, а если выплата будет не деньгами, то дополнительно устанавливается порядок расчета с акционерами;
  • дату, на которую фиксируется состав акционеров – именно эти лица получат доход.

Но мы забежали вперед – сначала совет директоров определяет рекомендуемый размер платежа и дату, на которую определяется перечень акционеров – получателей дивидендов.

После этого совет директоров собирает общее собрание и уже там владельцы акций общества решат, что сделать с прибылью, направить на развитие АО или выплатить ее полностью или частично.

Дивидендная доходность

Характерная черта фондового рынка России – стабильные, но сравнительно небольшие дивидендные выплаты по акциям крупнейших компаний и низкая доходность АО второго, третьего эшелонов.

Дивидендная доходность акций (англ. dividend yield ) — отношение размера дивидендов за год на одну акцию к рыночной цене акции, выражается в процентах.

Доходность по дивидендам отечественных компаний, так называемых «голубых фишек», составляет около 5-10%. Например, при средней стоимости акций ПАО «Газпром» в 150 рублей ежегодные выплаты акционерам составляют 7-8 рублей или около 5%.

Нередко платежи вовсе отсутствуют. Компании, получая прибыль, вкладывают ее снова в бизнес.

Вложения направляются на:

  • совершенствование технологии;
  • закупку оборудования;
  • расширение объемов производства.

Такие инвестиции обеспечивают быструю окупаемость вложенных средств и развитие бизнеса. В результате происходит увеличение курсовой стоимости акций.

Когда ждать выплат?

Срок для перечисления денежных средств ограничен законом и составляет всего 25 рабочих дней от даты, на которую определен круг получателей дохода.

Если выплата производится профессиональному участнику рынка, который действует в интересах конечного собственника ценной бумаги, то она подлежит исполнению в течение 10 рабочих дней.

Заметим, что доход от дивидендов, как правило, не является основным для акционеров потому, что для его получения нужно обычно ждать целый год.

Другое дело – доход от курсовых разниц.

Действительно, для начинающего инвестора основная задача – а рост их рыночной стоимости по истечении определенного времени.

Доходность акции при изменении ее курсовой стоимости может в несколько раз превышать доходность от выплат акционерам.

С другой стороны, изменение курсовой стоимости может быть отрицательным и тогда инвестор получит убыток.

Дивидендный подход

Классический пассивный доход — дивиденды с акций. Многие инвесторы, выбирая такую стратегию, совершают одну и ту же ошибку – они стараются подобрать бумаги с наибольшей доходностью. Ориентируясь только на этот показатель, отказываются от хороших вариантов.

А ведь высокую дивидендную доходность могут показывать компании, чья капитализация падает. Тогда инвестор будет зарабатывать на дивидендах, но терять из-за падения котировок акций.

Выход есть: выбирать бумаги, которые не отличаются сногсшибательной дивидендной доходностью, но являются хорошей инвестицией в долгосрочной перспективе.

Вот три компании, которые можно характеризовать, как устойчивые предприятия и чья дивидендная доходность – 3% годовых в долларах США и более:

  • Ceneral Electric;
  • Exxon Mobil;
  • Anheuser Busch InBev.

Эти бумаги имеют перспективы роста и при этом платят хорошие дивиденды.

Еще один способ получить высокую дивидендную доходность — купить паи соответствующего фонда.

Преимущества в том, что фонд сам следит за компаниями с высокой дивидендной доходностью, добавляет и удаляет их бумаги из портфеля (который сильно диверсифицирован), при этом стоимость управления очень низка.

Стоит помнить, что американские компании придерживаются такого негласного правила: дивиденды, как правило, платят те предприятия, которые вышли на этап устойчивого роста.

В период бурного развития компании, как правило, дивиденды не платят. А значит, инвесторы, которые в свой портфель выбирают только бумаги с высокой дивидендной доходностью, лишают себя возможности получить доход от роста капитализации.

Дополнительно ознакомьтесь с кратким видео о понятии дивиденды, что это такое простыми словами:

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды – это регулярные выплаты владельцам акций, которые формируются из доходов компании. Размер отчислений определяется по решению совета директоров. Дивиденды – это один из основных способов получать прибыль с акций.

Тема инвестиций на фондовой бирже может легко оттолкнуть новичка. Большое количество непонятной финансовой терминологии убеждает многих бросить идею инвестировать в акции ещё на старте.

На самом деле инвестиции это не всегда сложно. Существуют достаточно простые стратегии и тактики, которые позволяют получать хороший доход и избегать неоправданных рисков. Самый простой способ получать доход от акций это дивиденды.

Что такое дивиденды

Любая компания, любой бизнес получает прибыль. Часть этой прибыли фирма может выплачивать своим акционерам в виде дивидендов. То есть дивиденды это часть прибыли компании. Однако не все компании платят дивиденды.

Дивиденды это не фиксированная доходность. Компания может увеличивать размер дивидендов, уменьшает размер выплат или вовсе их отменить. Последнее случается крайне редко.

Платить или не платить дивиденды, компания решает в зависимости от того насколько хорошо у нее идут дела. Если бизнес успешен и получено много прибыли, нет проблем поделиться частью выручки со своими акционерами. Когда компания получает мало прибыли, делиться ей особенно нечем.

Какие компании платят дивиденды

Существует 3 основных способа, как можно заработать на акциях. Первый — это дивиденды. Второй — это разница в цене. Третий — это комбинация первого и второго способа.

Крупные компании, так называемые голубые фишки, почти всегда платят дивиденды. У них отличная прибыль, но динамика изменения цен акций довольно низкая. Зарабатывать на движении котировок на малоподвижных акциях трудно. Поэтому такие крупные компании и корпорации используют выплаты дивидендов для привлечения дополнительных инвесторов.

Небольшие, новые, развивающиеся компании наоборот не имеют стабильной прибыли, но зато могут похвастаться быстро растущими ценами на акции. Конечно, если бизнес развивается успешно. Такие компании обычно не платят дивиденды, потому что спрос на акции и так высокий. Иногда цены на акции быстрорастущих компаний поднимаются за год на десятки процентов. Сегодня таких компаний много в секторе высоких и информационных технологий.

Пример расчёта дивидендной доходности

Дивидендная доходность — это число, показывающее в процентах сколько вы потенциально заработаете на свои инвестиции. Примерно так же как банковские проценты.

Возьмём для примера акции компании Боинг. Текущая цена акций 211 долларов 63 центов за штуку. Дивидендная доходность 2,68%. То есть если вы купите одну акцию за 211 долларов, то теоретически через год у вас будет 217 долларов 30 центов. Ваш доход составит чуть больше 5 долларов на одну акцию.

Обратите внимание, в отличие от банковских процентов дивидендная доходность — число не постоянное и зависит от текущей цены на акции. Дивидендная доходность падает с ростом цен и наоборот, повышается с их падением.

Дивидендная доходность рассчитывается по простой формуле. Нужно поделить размер выплат на одну акцию на текущую стоимость этой акции.

На нашем сайте есть более подробная и обширная статья с множеством примеров, посвященная дивидендам. Найти ее можно тут.

Похожие записи

Что такое облигации и как они работают. Где можно приобрести бумаги федерального займа. Нужно ли…

Зачем нужны фьючерсы? Кто их покупает и продает? Какие виды фьючерсов можно встретить и где…

Что такое майнинг биткоинов и других криптовалют простыми словами. Зачем нужны майнеры, выгодно ли этим…

Что такое дивиденды простыми словами : 5 комментариев

Отличная презентация понятия дивиденты, а то у нас так много об этом говорят, но все понимают его значение и реальную выгоду, но оказывается есть нюансы и в них тоже нужно разбираться. Хороший информативный сайт, мне очень понравились статьи.

Получить дивиденды хотел бы наверное каждый, важно понимать куда первоначально деньги вкладывать, чтобы потом было из чего получать. Мы привыкли только в банке депозит открывать, а оказывается можно на акциях компаний неплохо заработать.

Существуют достаточно простые и надежные стратегии для новичков, не требующие глубоких знаний и большого количества времени. Посмотрите здесь.

Может так быть, что купишь акции с дивидендами, а компания перестанет их платить?

Теоретически, да. Но, вероятность такого на рынке США или Европы близка к нулю. Если компания принимает решение перестать выплачивать дивиденды, то это неминуемо приведет к сильному падениюо цен на ее акции, а это никому не нужно.

Источники: http://investprofit.info/dividend/, http://profin.top/instrumenty/aktsii/poluchaem-dividendy.html, http://biznes-praktik.ru/chto-takoe-dividendy-prostymi-slovami/

Комментировать
0
33 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно