Инвестиции как основа рынка ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ
0
30 просмотров
29 января 2019

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг является выполнением конкретных действий по привлечению, вложению и осуществлению других операций с инвестициями участников рынка.

Фондовый рынок это сложная финансовая структура выполняющая ряд важнейших экономических функций, как на макро, так и на микро уровнях. Фондовой рынок наряду с другими рынками является составной частью глобального финансового рынка.

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг это по сути своей приобретение либо реализация акций, облигаций и других финансовых инструментов. Результатом таких действий для участников рынка является получение прибыли либо нанесение убытков в зависимости от успешности проведенной сделки.

Особенностью инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг может служить тот фактор, что сама покупка либо продажа ценных бумаг не создает реального капитала и не служит его увеличению, однако прибыль, извлеченная от такой деятельности, может быть направлена на развитие многие отраслей производства. Прибыль от инвестиций в ценные бумаги направляется на развитие инфраструктурных проектов, развитие производства, строительство. В случае если инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг проводит конкретное предприятие, извлеченную прибыль оно способно потратить на приобретение и пополнение основных производственных фондов, а также на пополнение собственных оборотных средств.

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг может носить следующий характер:

  • спекулятивный (прибыль от такой деятельности получается в результате быстрой купли продажи основанной на курсовой разницы какого-либо финансового актива)
  • накопительный (инвестиции в финансовые активы, со временем преобразующиеся в реальный капитал)
  • портфельный (инвестиции в целый набор ценных бумаг. Цель такого рода вложений усреднение значений инвестиционного риска и уровня извлекаемой прибыли).

Основные участники инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:

  • стратегические участники (приоритетом служит расширение и развитие конкретной области экономики, конкретного производства, достижение стратегических задач)
  • портфельные участники (вложения во множество финансовых активов и инструментов для минимизации собственных рисков и поддержание приемлемого уровня доходности)
  • мелкие участники (интересы данной группы ограничены их финансовыми возможностями).

Задачи инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг

Основными задачами инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг являются:

  • создание условий для массового инвестирования населения в финансовые инструменты и общее развитие инвестиционного процесса
  • отражение с помощью рынка ценных бумаг реального состояния политической, экономической, социальной и других сфер жизни
  • регулирование и контроль финансовых и инвестиционных потоков. Движение капитала происходит через фондовые рынки
  • обеспечение выполнения государственной экономической политики. Путем покупки акций тех предприятий, которые важны в стратегическом развитии для страны государство реализует собственную экономическую политику
  • обеспечение выполнения государственной инвестиционной политики. Выпуская на рынок государственные ценные бумаги, государство имеет возможность контролировать баланс бюджета и уровень его дефицита. Также это воздействует на общий объем денежной массы на рынке
  • поддержание баланса отраслевой и региональной структуры. Путем инвестирования средств в предприятия конкретных отраслей находящихся на конкретной территории, что позволяет дать толчок к развитию этих мощностей и общему экономическому росту региона.

(Пока оценок нет)

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг

Инвестиции – вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли.

Цели проведения инвестиционных операций:

– расширение и диверсификация доходной базы банка и АО;

– повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска за счет расширения общего вида деятельности;

– обеспечение присутствия банка на наиболее динамичных рынках (в первую очередь на организованном фондовом рынке и различных его сегментах), удержание рыночной ниши;

– расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам, посредством создания дочерних финансовых институтов;

– усиление влияния на клиентов (через контроль их ценных бумаг).

Инвестиционные операции могут различаться по срокам:

– краткосрочные спекуляции и арбитражные сделки (срок может быть ограничен одним днем);

– краткосрочные инвестиции (до одного года, носят преимущественно спекулятивный характер);

– среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) инвестиции.

По целям вложений выделяют следующие инвестиции.

Прямые инвестиции осуществляются с целью непосредственного управления объектом инвестиций через контрольный пакет акций или в иной форме контрольного участия.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольное участие и прямое управление объектом инвестиций. Цель подобных инвестиций (в отличие от прямых) – получение прибылей от роста курсовой стоимости портфеля, от созданных ими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционные операции банка – это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг – это формирование портфеля ценных бумаг (планирование, анализ и регулирование состава портфеля ценных бумаг, управление портфелем с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности, риска и минимизации расходов).

Портфельное инвестирование состоит из следующих этапов:

– выбор и формулирование собственной стратегии;

– определение инвестиционной политики;

– комплексный анализ рынка;

– формирование стартового портфеля.

Банковский инвестиционный портфель (портфель инвестиций) – совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц, приобретенные банком. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля банка выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификации активов.

Основная задача портфельного инвестирования – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг инвестиционные характеристики, не достижимые с позиций отдельно взятой ценной бумаги и возможные только при их комбинации.

Вложения в ценные бумаги разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемые как единое целое, формируют портфель ценных бумаг. Любой инвестиционный портфель представляет собой определённый набор акций, облигаций и других ценных бумаг с различной степенью риска, обеспечения, доходности.

Разрабатывая инвестиционную финансовую политику,предприятия могут ставить перед собой различные цели. В общем виде ими являются:

– обеспечение прироста капитала.

В зависимости от целей выбирается определенный пакет ценных бумаг. Например, если стремиться к получению процентов, то приобретается «агрессивный» портфель (низко ликвидные, высоко рискованные ценные бумаги молодых предприятий). И если удачно сложатся дела, то будут высокие проценты.

Например, если стремиться к сохранности и приращению капитала, то портфель будет состоять из высоколиквидных ценных бумаг, выпущенных известными инвесторами с малым риском, со средними или малыми процентами выплат. Это консервативный портфельценных бумаг. Доходный портфельориентирован на получение доходов, величина которых соответствовала бы степени риска, допустимой для инвестора. Портфель роста – акции с быстро растущей курсовой стоимостью. Его цель – приращение капитала, поэтому инвестор не ориентируется на текущую выплату дивидендов. Портфель рискованных вложений – ценные бумаги преимущественно молодых предприятий «агрессивного типа», выбравших стратегию быстрого расширения на основе новых технологий и выпуска новой продукции.

Сбалансированный портфель – ценные бумаги с быстрорастущей курсовой стоимостью, высокодоходные. Здесь могут быть и высоко рискованные ценные бумаги. Таким образом, цели приращения капитала, получения доходов, общие риски оказываются сбалансированными.

Специализированный портфель – ценные бумаги объединяются не по общему целевому признаку, а по более частным, например:

– региональные и отраслевые портфели;

– портфели иностранных ценных бумаг.

Тип портфеля может меняться в зависимости от состояния рынка и целей.

Мониторинг портфеля.Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как «активный»и «пассивный».

Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких элементов управления является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг.

Таким образом, конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля. Мониторинг является основой как активного, так и пассивного способа управления.

Активная модельуправления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель.

Пассивное управлениепредполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества.

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Особой сферой рыночных отношений, где осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг и формируется цена на них является рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг — это сложный механизм, с помощью которого устанавливаются соответствующие правовые и экономические взаимоотношения между предпринимателями, корпорациями га другими структурами, которым необходимы финансовые средства для своего развития, и организациями и гражданами, которые их могут занять (предоставить) на определенных условиях.

Итак, цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения через совершенствование различных операций с ценными бумагами различными участниками рынка, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Закон Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» [3] отождествляет рынок ценных бумаг с фондовым рынком и дает такое определение: это совокупность участников фондового рынка и правоотношений между ними относительно размещения, обращения и учета ценных бумаг и производных (деривативов).

Задачей рынка ценных бумаг являются: создание и обеспечение полного и быстрого перелива сбережений в инвестиции по цене, которая удовлетворяла бы обе стороны; мобилизация временно свободных финансовых ресурсов с целью осуществления конкретных инвестиций; формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; трансформация отношений собственности; обеспечение реального контроля над фондовыми капиталом на основе государственного регулирования и др.

Рынок ценных бумаг масс обеспечивать реализацию национальных интересов, а также способствовать укреплению экономического потенциала страны путем:

• поступления инвестиций в реальный сектор экономики;

• эффективной системы защиты прав и интересов инвесторов, как отечественных, так и иностранных;

• благоприятных условий для развития институтов совместного инвестирования, в том числе негосударственных пенсионных фондов;

• условий для повышения конкурентоспособности фондового рынка Украины с дальнейшей цивилизованной его интеграцией в международные рынки капитала;

• современной надежной системы исполнения сделок с ценными бумагами и учета права собственности на ценные бумаги;

• эффективной системы организованной торговли, которая должна определять рыночную стоимость ценных бумаг отечественных эмитентов;

3) концентрации и централизации торговли корпоративными ценными бумагами украинских эмитентов на организованном рынке на основе конструктивной конкуренции и инноваций;

4) гармонизации политики государства на фондовом рынке с денежно кредитной, валютной и бюджетно-налоговой политикой с целью развития фондового рынка Украины.

Существует несколько уровней, которые проходит ценная бумага с момента эмиссии до момента активных торговых операций через рынок:

◊ первичный рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг;

◊ вторичный рынок — место основной купли-продажи ранее выпущенных активов;

◊ третий рынок охватывает торговлю зарегистрированными на бирже ценными бумагами за пределами самой биржи;

◊ четвертый рынок — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг непосредственно между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвертого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network.

Первичный рынок — это место первоначального предложения акций, эмитированных (т.е. выпущенных) компанией. Некоторые эмитенты общаются с покупателями напрямую, однако подавляющее большинство пользуется услугами инвестиционных посредников, роль которых выполняют, как правило, брокерские фирмы, реже — банки.

Первичная предложение бывает двух видов:

1. Частное размещение. В этом случае пакет акций продается одному-двум институциональным инвесторам (например, инвестиционном банке). Особенностью частного размещения является закрытый характер операции. Никаких требований по раскрытию финансовой документации не выдвигается. Однако частное размещение является неликвидной инвестицией, поскольку покупатель пакета акций не имеет права перепродавать ценные напри течение двух лет с момента операции.

2. Публичное размещение (public offering) или IPO (initial public offering) — это выпуск компанией своих акции или других ценных бумаг на рынок с целью продажи широкому кругу инвесторов. Главной целью ИРО является увеличение капитала компании. В мировой практике первичное публичное размещение обычно осуществляется «молодыми» компаниями, которые стремятся получить средства для расширения собственного бизнеса. Однако достаточно часто крупные компании размещают собственные ценные бумаги с целью стать компаниями, которые публично продаются на бирже.

На этом первичный рынок ценных бумаг заканчивается и наступает рынок вторичный.

Вторичный рынок предназначен для обеспечения максимальной ликвидности ценных бумаг, а также для регулирования торговли ими. Вторичный рынок бывает биржевой и внебиржевой. Торговля ценными бумагами на биржевом вторичном рынке происходит на фондовых биржах.

На вторичном рынке обращаются ценные бумаги, которые уже реализованы на первичном, то есть здесь продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги, происходит изменение их владельцев. С точки зрения организации, вторичный рынок делится на внебиржевой (уличный) и биржевой. Термин «уличный рынок» (торговля с прилавка) сохраняется с тех далеких времен, когда лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице или в кафе. Внебиржевой рынок еще называют децентрализованным, в отличие от биржевого централизованно.

Биржевой рынок связывают с понятием фондовой биржи как особо организованного, как правило, вторичного рынка ценных бумаг, способствует повышению мобильности капитала и выявлению реальных рыночных цен активов. Исторически внебиржевой рынок предшествует биржевом.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами вне биржи: первичное размещение, а также перепродажу ценных бумаг тех эмитентов, не желающих попасть на биржу.

Кроме указанных выше сегментов, рынок ценных бумаг можно классифицировать по следующим признакам:

È по категориям эмитентов: рынок корпоративных ценных бумаг; рынок государственных ценных бумаг: рынок муниципальных ценных бумаг и тому подобное;

È по уровню развития институциональной среды: развитые рынки и рынки развивающихся

È по уровню организации торговли активами: организованный и неорганизованный;

È по форме организации торговли активами (вторичный): биржевой и внебиржевой;

È по срокам выпуска, рынок бессрочных ценных бумаг; рынок срочных ценных бумаг с установленным сроком обращения и без установленного срока обращения и тому подобное;

È по территории распространения, международный, национальный, межнациональный, региональный;

È по видам (категориям) ценных бумаг: рынок акций (в том числе по их видам) рынок ОВГЗ, рынок ипотечных ценных бумаг, рынок производных ценных бумаг и др.);

È по принципу возврата финансовых активов, подлежащих возврату: рынок долговых обязательств и рынок инструментов собственности;

È по типу торговли рынок ценных бумаг имеет две основные формы — публичное и компьютеризированную.

Как и любой другой, рынок ценных бумаг формируется, исходя из спроса и предложения, уравновешенных цене на финансовые инструменты. Через рынок ценных бумаг аккумулируются денежные накопления кредитно-финансовых институтов, корпораций, предприятий, государств, частных лиц и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов.

Рынок ценных бумаг объединяет часть кредитного рынка (рынок долговых инструментов займа или долговых обязательств) и рынок инструментов собственности. Другими словами, этот рынок охватывает операции по выпуску и вращения инструментов займа, инструментов собственности, а также функционирование их гибридов и производных.

Итак, главной целью развития рынка ценных бумаг является привлечение временно свободных инвестиционных ресурсов для направления их на восстановление и обеспечение дальнейшего роста производства.

Общее состояние рынка ценных бумаг характеризуется фондовыми индексами и их динамикой. В финансовых публикациях (средствах информации) публикуются биржевые и внебиржевые фондовые индексы для международного рынка акций в целом, а также для региональных и национальных рынков в частности. Так, Morgan Stanly Capital International (MSCИ) публикует такие индексы:

— Мировой — 1500 акций из 22 стран;

— Европейский — 600 акций;

— По Европе, Австралии и на Дальнем Востоке (EAFE) — 1000 акций.

Эти индексы учитывают около 60% капитализации каждого рынка.

В «Financial Times» публикуются фондовые индексы для основных национальных, региональных и мирового рынков (FT / S & Р Actuaries World Indices), которые определяются совместно с FTSE International Standard & Poor’s. Региональные индексы определяются для таких регионов, как Америка, Европа, Тихоокеанский регион, Евротихоокеанський регион, Япония, Северная Америка и другие. Для каждого индекса приводятся:

◊ значение в долларах США, евро, японских иенах и национальных валютах;

◊ изменение в процентах относительно предыдущего дня торгов индекса в долларах США, евро и национальных валютах;

◊ среднее значение дивиденда.

Индексы FT / S & Р Actuaries базируются на данных около 2500 акций и учитывают более 70% капитализации каждого рынка. Существуют и другие международные фондовые индексы. Так, с 1987 года Solomon Brothers и Frank Russell публикуют индексы Solomon / Russell Global Equity. Союз швейцарских банков (Union de Banques Suisses — UBS) определяет региональные и мировые индексы на основе значений основных национальных индексов. Банк Credit Swiss First Boston также определяет международные индексы, которые впоследствии публикует в «Euromoney».

Обычно, инвесторы-резиденты предпочитают национальными индексам, а иностранные инвесторы — мировым. Некоторые из них приведены в таблице 3.1.

Макроэкономическая ситуация тенденций развития фондового рынка Украины определяется через интегральный индекс фондового рынка, который определяется в соответствии с методикой, утвержденной Решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку [14].

Национальные фондовые индексы

NYSE Composite, Standard & Poor’s 500, Dow Jones Industrial

AMEX Composite Index Nasdaq Composite Nasdaq 100

Эта методика определяет порядок расчета, информационную базу и критерии отбора предприятий для расчета интегрального индекса фондового рынка. Предприятия — эмитенты, которые будут введены в базу для расчета интегрального индекса должны соответствовать следующим требованиям:

◊ объем торгов эмитентов равен 70-80% общей рыночной капитализации предприятий — эмитентов акций;

◊ объем торгов за такими предприятиями должен составлять 50-60% торгов по акциям на вторичном рынке по договорам купли-продажи.

Базовое значение индекса — 100. На практике используется два показателя: фондовый индекс — это отношение усредненного (по определенной группой предприятий) значение стоимости акций, проданных за текущий период к усредненного значения стоимости акций, проданных за прошлый период, и интегральный индекс — это показатель деятельности рынка ценных бумаг в рамках национальных границ, характеризующий состояние внутренних рынков существуют в определенном государстве или на долю которых приходится значительная часть рынка ценных бумаг этой страны.

Национальные фондовые индексы

Расчет интегрального индекса фондового рынка осуществляется на основе отчетности торговцев ценными бумагами. Для расчета интегрального индекса фондового рынка отбираются все выполненные торговцами сделки купли-продажи с акциями предприятий на вторичном рынке.

Порядок расчета интегрального индекса фондового рынка таков: интегральный индекс фондового рынка рассчитывается как отношение средней геометрической цены акций предприятий за текущий период к средней геометрической цены акций предприятий в базисный период.

Формула расчета интегрального индекса имеет следующий вид:

где: I — интегральный индекс,

Ри — средняя цена покупки — продажи акции i-го предприятия за период, который рассчитывается как средневзвешенная цена купли-продажи акций;

Р п — средняя цена покупки — продажи акции i-го предприятия в базисный период.

Средняя цена покупки — продажи акции i-го предприятия в / период рассчитывается следующим образом:

где: Kj — количество купленных в одной операции акций;

m — количество сделок за период n-го эмитента;

n — количество предприятий-эмитентов.

Формула дает значение индекса на определенную дату. Для эффективного функционирования рынка ценных бумаг государство осуществляет его регулирования.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг — это осуществление государством комплексных мероприятий по упорядочению, контроля, надзора за рынком ценных бумаг и их производных и предотвращение злоупотреблений и нарушений в этой сфере.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в таких формах [2]:

♦ принятия актов законодательства по вопросам деятельности участников рынка ценных бумаг;

♦ регулирования выпуска и обращения ценных бумаг, прав и обязанностей участников рынка ценных бумаг:

♦ выдача лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и обеспечения контроля за такой деятельностью; запрет и остановка на определенный срок (до одного года) профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в случае отсутствия лицензии на эту деятельность и привлечение к ответственности за осуществление такой деятельности в соответствии с действующим законодательством;

♦ регистрация выпусков (эмиссий) ценных бумаг и информации о выпуске (эмиссии) ценных бумаг;

♦ контроль за соблюдением эмитентами порядка регистрации выпуска ценных бумаг и информации о выпуске ценных бумаг, условий продажи (размещение) ценных бумаг, предусмотренных такой информацией;

♦ создание системы защиты прав инвесторов и контроля за соблюдением этих прав эмитентами ценных бумаг и лицами, осуществляющими профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг;

♦ контроль за достоверностью информации, предоставляемой эмитентами и лицами, осуществляющими профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, контролирующим органам;

♦ установление правил и стандартов осуществления операций на рынке ценных бумаг и контроля за их соблюдением;

♦ контроль за системами ценообразования на рынке ценных бумаг; контроль за деятельностью лиц, обслуживающих выпуск и обращение ценных бумаг;

♦ проведения других мероприятий по государственному регулированию и контролю за выпуском и обращением ценных бумаг.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с целью:

È реализации единой государственной политики в сфере выпуска и обращения ценных бумаг и их производных;

È создание условий для эффективной мобилизации и размещения участниками рынка ценных бумаг финансовых ресурсов с учетом интересов общества;

È получения участниками рынка ценных бумаг информации об условиях выпуска и обращения ценных бумаг, результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитентов, объемы и характер сделок с ценными бумагами и другой информации, влияющей на формирование цен на рынке ценных бумаг;

È обеспечения равных возможностей для доступа эмитентов, инвесторов и посредников на рынок ценных бумаг;

È гарантирования прав собственности на ценные бумаги и защиты прав участников фондового рынка;

È интеграции в европейский и мировой фондовые рынки;

È соблюдения участниками рынка ценных бумаг требований актов законодательства;

È предотвращения монополизации и создание условий для развития добросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг;

È контроля за прозрачностью и открытостью рынка ценных бумаг.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляет Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР). Другие государственные органы осуществляют контроль за деятельностью участников рынка ценных бумаг в пределах своих полномочий, определенных действующим законодательством.

Основными задачами Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку является:

• формирование и обеспечение реализации единой государственной политики относительно развития и функционирования рынка ценных бумаг и их производных в Украине, содействие адаптации национального рынка ценных бумаг к международным стандартам;

• координация деятельности государственных органов по вопросам функционирования в Украине рынка ценных бумаг и их производных;

• осуществление государственного регулирования и контроля за выпуском и обращением ценных бумаг и их производных на территории Украины, а также в сфере совместного инвестирования;

• защита прав инвесторов путем применения мер по предотвращению и пресечению нарушений законодательства на рынке ценных бумаг, применение санкций за нарушение законодательства в пределах своих полномочий;

• содействие развитию рынка ценных бумаг;

• обобщение практики применения законодательства Украины по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг в Украине, разработка предложений по его совершенствованию.

С целью координации деятельности государственных органов по вопросам функционирования рынка ценных бумаг создается Координационный совет, в состав которого входят руководители государственных органов, в пределах своей компетенции осуществляют контроль или другие функции управления по фондовому рынку и инвестиционной деятельности в Украине. Возглавляет Координационный совет Председатель ГКЦБФР. Состав и Положение о Координационном совете утверждает Президент Украины по представлению Председателя ГКЦБФР.

Основными факторами, которые сегодня сдерживают развитие рынка ценных бумаг в Украине, являются:

È несовершенная налоговая нормативная база;

È сужен, непрозрачный внебиржевой рынок;

È инертный вторичный рынок;

È неразвитые производные финансовые инструменты;

È нерешенные проблемы предоставления гарантий доставки корпоративных ценных бумаг и их перерегистрации в режиме, который не превышает Т + 3 должны быть поставлены на третий день после заключения сделки);

È отсутствует механизм «поставки против оплаты», в результате чего львиная доля сделок осуществляется на условиях предоплаты или предпоставки.

Именно поэтому, основными направлениями развития рынка ценных бумаг в

Украина должны быть:

◊ усиления конкурентоспособности на рынке путем проведения благоприятной государственной политики по налогообложению на фондовом рынке, преобразования торговцев ценными бумагами в полнофункциональные, финансово устойчивые институты, которые будут предоставлять широкий перечень финансовых услуг;

◊ налоговое стимулирование развития фондового рынка Украины через:

♦ освобождение от обложения налогом на прибыль предприятий и налогом на добавленную стоимость некоммерческих (неприбыльных) организаций фондового рынка, введение в состав эмиссионного дохода эмитента сумм превышения выручки от повторного размещения ценных бумаг над ценой выкупа таких ценных бумаг, ухода от налогообложения курсовых разниц при перечислении в национальную валюту инвестиций на фондовом рынке, которые поступают в иностранной валюте;

♦ отмены налогообложения имущества и средств, поступающих предприятию — налогоплательщику от инвесторов на выполнение инвестиционных обязательств по договорам купли — продажи государственных пакетов акций при приватизации такого предприятия;

♦ применения налогового залога по обеспечению налогового долга профессионального участника фондового рынка в размере, не превышающем двойной суммы такого долга.

◊ совершенствования системы регулирования рынка ценных бумаг через определение приоритетов государственной политики на фондовом рынке и разработка мероприятий по его дальнейшему развитию, обеспечение единого подхода к регулированию деятельности на фондовом рынке как банковских, так и небанковских финансовых учреждений;

◊ развитие корпоративного управления через совершенствование системы раскрытия информации о стоимости ценных бумаг и объекты инвестирования через инструменты фондового рынка;

◊ развитие институтов совместного инвестирования через приведение украинского законодательства об институтах совместного инвестирования в соответствии с законодательством стран Европейского Союза, определение деятельности по управлению активами институтов совместного инвестирования и негосударственных пенсионных фондов как исключительной, осуществления мероприятий по формированию у населения позитивного восприятия деятельности новых институтов совместного инвестирования.

◊ развитие инфраструктуры фондового рынка через развитие деятельности по управлению ценными бумагами, кастодиальные, по инвестиционному консультированию, сосредоточение торговли акциями и облигациями предприятий и сделок с крупными пакетами ценных бумаг на организационно оформленном рынке, осуществление мероприятий по предотвращению манипулирования рынком, нечестной торговой практике и нарушению стыки профессиональной деятельности на фондовом рынке. ^ Развитие Национальной депозитарной системы через осуществление мероприятий для образования единого депозитария ценных бумаг (кроме государственных ценных бумаг), внедрение стандартов деятельности прямых участников Национальной депозитарной системы по учету прав собственности на ценные бумаги;

◊ подготовка специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления через создание комплексной, постоянно функционирующей системы подготовки специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления с применением современных учебно-методических технологий и использованием международного опыта в этой сфере.

Источники: http://investicii-v.ru/investicionnaya_deyatelnost_na_rinke_cennyh_bumag/, http://studopedia.ru/7_72668_investitsionnaya-deyatelnost-na-rinke-tsennih-bumag.html, http://studbooks.net/12481/investirovanie/rynok_tsennyh_bumag

Комментировать
0
30 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно
Инвестиции
0 комментариев
Инвестиции
0 комментариев
Инвестиции
0 комментариев