Кризис для инвестиций в ценные бумаги

СОДЕРЖАНИЕ
0
16 просмотров
29 января 2019

Могут ли облигации спасти сбережения в кризис?

Реалии таковы , что сегодня каждый ищет способ сбережения того , что зарабатывалось годами , а в гонке с инфляцией побеждает тот , кто в полной мере знаком со всеми инвестиционными инструментами и их производными .

Как же обстоят дела с классикой жанра – банковским депозитом ?
Ставки по самым распространённым депозитам просели , опустившись ниже 10 %, и уже навряд ли могут претендовать на универсальное средство спасения от обесценения национальной валюты . Тенденция снижения предложенных Банками ставок по депозитам отчетливо видна в отчетах , публикуемых ЦБ . Сейчас средняя максимальная доходность по рублевому вкладу составляет порядка 9 . 90 % против 15 . 3 % на начало 2015 года . Уровень ниже ключевой ставки ЦБ пробит еще летом , напомним , сейчас Банки занимают рулевую ликвидность у регулятора под 11 %. По мнению многих аналитиков существует вероятность того , что с декабря ЦБ начнет политику плавного снижения ключевой ставки , а это в свою очередь потянет вниз и без того низкую доходность банковских депозитов . Если же вас интересует фиксированная доходность и умеренный риск , то самое время обратить внимание на российские корпоративные облигации .

На рынке облигаций существуют стратегии , включающие в себя умеренный риск и опережающую инфляцию доходность . Основа модельного портфеля заключается в тщательном отборе эмитентов , подборе оптимальных сроков оферты или погашения . Лучше всего работать с облигациями отечественных компаний и ведущих банков , входящих в состав индекса IFX — Cbonds , таких как : ПАО ВТБ , АО РСХБ , ПАО БИНБАНК , ПАО Газпром , ОАО РЖД , ОАО АФК « Система » и т . д . Всех их отличает низкий уровень вероятности дефолта и доходность в моменте на уровне 11 , 3 %.

Если рассматривать краткосрочный вариант вложений ( от 4 до 5 месяцев ), то срок погашения или оферты приобретаемых облигаций должен составлять от 9 месяцев до 1 года . В случае реализации прогнозов по снижению ключевой ставки , помимо купонного дохода есть большая вероятность получить маржу около 3 , 3 % годовых на росте котировок , ведь если доходность облигаций падает – растет цена . В любом случае такие инвестиции – беспроигрышный вариант с гарантированной доходностью 11 , 3 % или 14 , 6 % годовых при реализации ожиданий по снижению ставки ЦБ .

Более долгосрочная стратегия при вложениях от 1 , 5 до 2 — х лет подразумевает приобретение облигаций у того же надежного ряда эмитентов , но срок погашения этих ценных бумаг будет более поздним . Здесь уже можно говорить о доходности от 12 до 13 % годовых . Плюс ко всему , при таких сроках размещения , не лишним будет воспользоваться инструментом хеджирования рисков и половину инвестиционного бюджета разместить в облигациях федерального займа . В этом случае будет обеспечена положительная реальная доходность на уровне 2 , 65 %, к текущему моменту , и закрыты риски девальвации .

Инвестиции на 3 года можно реализовать через ИИС ( индивидуальный инвестиционный счет ), позволяющий воспользоваться правом получения налогового вычета 13 % на объем ежегодного пополнения , который не должен превышать 400 тыс . руб . Доходность такого портфеля будет от 9 до 10 %, но с учетом налогового вычета есть все шансы получить 17 — 18 % годовых , заметьте , рублевой доходности ! Безусловно у самой доходной стратегии не может быть нескольких « НО ». Первое – допускаются вложения не более 400 тыс . в год , второе – при досрочном выводе денежных средств вы утратите право на получение налогового вычета .

Бесспорно , портфельные инвестиции в облигации подвержены рыночным рискам , в то время как депозиты защищены государством на сумму до 1 400 тыс . руб ., но любой инвестор должен принять обдуманное решение , взвесив риск и доходность своих вложений самостоятельно . Сегодня и сейчас портфельные вложения в облигации – лучшее спасение от инфляции .

Облигации во время кризиса

Облигации во время кризиса

Если вам повезло и на начало кризиса у вас есть наличные, вы сможете разбогатеть.

Облигации первоклассных заемщиков в этот период могут продаваться с огромными дисконтами. Их можно покупать, не опасаясь риска дефолта и зачастую используя внушительный финансовый рычаг. Особенно приятно покупать облигации, если в дело вмешивается государство.

• АИЖК – государственная компания, предоставляющая кредиты на покупку жилья. Более устойчивой компании я во всем мире не видел. Финансовое состояние у них просто роскошное. Да и правительство поручилось по их долгам.

В конце 2009 года мы купили облигации АИЖК на сумму 100 млн долларов. По непонятным причинам проценты по этим облигациям намного превосходили доходность государственных облигаций России. У нас не было никаких сомнений в том, что так долго продолжаться не может. Уже через год облигации подорожали на 20 %. Это был абсолютно надежный доход, не говоря о процентах, полученных за это время.

Естественно, мы использовали только 10 % своих денег. Остальные деньги нам давал в долг Центральный банк под небольшой процент.

Так что доступ к государственным финансам в нашей стране приносит гораздо больше, чем обычный бизнес. К тому же это вообще как-то надежнее.

• В июле 2009 года правительство России размещало свои облигации под 13 % годовых. Причем Центральный банк – другое государственное учреждение – практически полностью финансировал покупателей, предоставляя 95 % суммы под 8 % годовых. Нам надо было внести всего лишь 5 % собственных средств. Руководство страны на тот момент во всеуслышание заявляло, что будет бороться с высокими ставками по кредитам всеми возможными способами. В итоге ставки упали и облигации выросли в цене. Доходность на капитал оказалась трехзначной.

Так что не бойтесь кризиса. Просто постарайтесь всегда иметь определенный запас наличных средств. И тогда на облигациях вы полностью окупите все свои убытки от падения цен других активов.

• Битва при Ватерлоо стала последним поражением Наполеона. Узнав раньше других о победе англичан, Ротшильды дали указание своим служащим срочно продавать английские облигации, распространяя при этом слух, что Англия терпит поражение. Участники финансового рынка, поверив услышанному, в панике бросились продавать их за бесценок. Параллельно с этим тайные агенты ротшильдовской сети быстро начали скупать вожделенные бумаги. Вскоре после этого пришло известие о том, что Англия одержала победу в войне, и цена облигаций стремительно взлетела вверх. Ротшильды получили огромную прибыль.

Во время кризиса надо покупать максимально длинные бумаги. Это выгоднее и в случае банкротства компании, выпустившей данные бумаги, и в случае, если она благополучно продолжит свою деятельность.

• В 2009 году облигации «Внешторгбанка» (ВТБ) торговались следующим образом:

«Совкомбанк» изначально покупал облигации ВТБ2010, поскольку они имели более высокую доходность. Это была серьезная ошибка. Почему? Потому что если ВТБ разорится, то все бумаги в ходе процедуры его банкротства будут рассматриваться по номиналу[37]. В нашем случае – по 100 рублей. Если же он не разорится, то восстановится нормальная докризисная цена, которая составляла опять же 100 рублей. В обоих случаях выгоднее было покупать длинные облигации ВТБ2012.

Как правильно составить инвестиционный портфель в кризис

Мировая экономика находится в начале новой эпохи: финансовый рынок трясет под ударами валютных войн, паники на фондовых площадках и активного бегства инвесторов из рискованных активов. Поэтому инвестировать все свои средства в единственный инвестиционный инструмент, было бы сродни финансовому самоубийству. В это время диверсификация рисков выходит на первый план, становясь единственным правильным вариантом дальнейшего алгоритма работы инвестора.

1 Диверсификация – общее понятие

Диверсификация — это алгоритм добавления в портфель инвестора инструментов, доходности которых слабо коррелируют друг с другом и находятся на различных, слабо связанных между собой, плоскостях финансового рынка. Чем больше финансовых инструментов будет включено в портфель инвестора, тем больший эффект диверсификации будет достигнут.

При этом, диверсификация портфеля позволяет инвестору справиться, как с системными, так и с несистемными рисками.

Системный риск — это риск изменения различных параметров рынка: процентных ставок, инфляции, девальвации, курсов валют, ликвидности и т.д.).

Несистемный риск — это риск, который присущ любой отдельно взятой компании, связанный с ее финансовой и операционной деятельностью.

2 Как проявления кризиса влияют на инвестиционные инструменты

Неважно, инвестируете вы в приобретение наиболее стабильных валют, покупаете акции компании с самой высокой капитализацией, несете деньги в банк или промышляете на рынке on-line инвестирования – проявления кризиса могут в один момент уничтожить ваши многолетние труды и отнять все заработанные и инвестированные средства.

Мировая финансовая система работает так, что ни один из существующих видов инвестиционных продуктов не может гарантировать сохранность средств на 100%! Даже структурированные продукты, которые обещают 100-тную сохранность, в кризис могут «украсть» у инвестора всю сумму инвестиций (ведь компания, в которую вы осуществили вложения, может попросту обанкротиться).

Точно так же можно охарактеризовать и фондовый рынок, на котором в течение длительного периода времени в список аутсайдеров успели попасть все без исключения инвестиционные продукты.

К примеру, специалистами инвестиционно-аналитического агентства Investico осуществлен анализ доходности основных групп активов фондового рынка с учетом изменения процента инфляции (одного из самых точных индикаторов кризиса):

Процент инфляции падает – понижается доходность казначейских расписок, возрастает прибыльность корпоративных бондов и ценных бумаг компаний. Инфляция повышается — маятник рынка делает взмах в обратную сторону, меняя доходность различных финансовых инструментов местами. Подобно фондовому рынку во время кризиса меняется доходность и на других сегментах рынка.

3 Антикризисные инвестиционные инструменты

Во время кризиса «правила игры меняются» и наступает время, в котором на первые позиции выходят приоритеты «как сохранить сбережения», вытесняя вопрос «как быстро заработать» на вторые позиции. А значит, как раз наступает время рассмотреть самые стойкие к кризису активы. О них по порядку.

  • Золото — классический актив-убежище, о котором инвесторы напрочь забывают во время роста экономики и вспоминают тогда, когда в панике пытаются сохранить свои средства. На таблице выше, вы можете увидеть, что «Commodities» (биржевые товары) в перечне которых золото занимает одно из первых мест, во времена высокой инфляции (то есть, кризиса) показывают одну из самых высоких доходностей. Так и есть, убегая из рискованных активов, инвесторы всегда вкладываются в золото и сейчас самое время присмотреться к указанному виду «финансового убежища», которое, к тому же, находится сейчас на наиболее привлекательных для инвестиций уровнях.
  • Криптовалюты. Нет такого человека, который бы не слышал о всех преимуществах криптовалют. Не контролируются регуляторами, котировки выстраиваются согласно уровням спроса и предложения, постоянный рост популярности, ограниченность в количественном выражении – перечисленное заставляет инвесторов все чаще воспринимать криптовалюты, как один из видов «активов-убежищ». Но в данном вопросе нужно быть аккуратным и выбрать для инвестиций самую популярную, которую уж точно не ждет ничего плохого – это криптовалюта Bitcoin.
  • Инвестиции в активы фондового рынка. Да, кризис в некоторых странах только начинается, но уже сегодня на фондовом рынке появились активы которые находятся на самых привлекательных уровнях для покупок:
  1. Корпоративные бонды, облигации и другие ценные бумаги с фиксированной доходностью. Конечно же, активы фондового рынка будут продолжать приносить дивидендную доходность и сулят хорошую капитализацию вложенных в них средств. Для повышения диверсификации рисков можно дополнительно использовать возможности инвестирования в облигационные фонды ETF (где управляющая компания уже создала готовую инвестиционную корзину) или же осуществить самостоятельный подбор компаний для инвестиций на фондовом рынке. В данном случае вас не должны интересовать спекулятивные стратегии. Основная задача – сохранить капитал, второстепенная – заработать. Значит, ваш выбор должен лечь на самые стабильные предложения финансового рынка.
  2. Ценные бумаги нефтедобывающих компаний. Нефть – один из основных энергоносителей в мире и сейчас она находится практически на дне рынка, почти достигнув кризисных уровней 2008-2009 годов. Вместе с ней на дно упали ценные бумаги всех нефтедобывающих компаний мира. Будьте уверены, очень скоро рынок начнет восстанавливаться (с него уйдут самые слабые компании) и маятник рынка сделает новый взмах, подбросив стоимость нефти к новым вершинам. Другого сценария не существует.

График котировок нефти марки Brent

Поэтому, инвестиции в акции и облигации нефтедобывающий компаний в настоящее время имеют самую минимальную расходную часть и значительный уровень перспектив доходности. Обратим особое внимание на индексные фонды ETF, которые следуют за стоимостью нефти (в данном типе актива риски, связанные с банкротством компаний-эмитентов акций, сведена практически к нулю).

  • Инвестиционные продукты, не зависящие или мало зависящие от динамики реальной экономики:
  1. Инвестиции в стартапы. Речь идет об одном из самых быстрорастущих финансовых рынков Рунета – рынке инвестиций в развивающиеся интернет-проекты. Данный сегмент рынка СНГ находится в состоянии «зародыша» (если сравнивать с США и биржей NASDAQ), но уже показал свои громадные перспективы. Единственным заслуживающим внимания инвестиционным продуктом в данной сфере на рынке Рунета можно считать биржу ShareInStock.com (обзор компании). И самое главное, данный вид инвестирования имеет нулевую корреляцию с реальным сектором экономики, то есть будет отлично работать во время финансового кризиса, а значит – отлично выполнит свою диверсифицирующую роль в вашем инвестиционном портфеле.
  2. Инвестиции в ставки на спорт (спортивный беттинг). Еще один вид инвестиций, который не зависит от экономических факторов. Спортивный беттинг — это получение прибыли на коэффициентах спортивных игр. В данном плане в сети можно найти несколько достойных вариантов вложений в доверительное управление на рынке спортивных ставок. Как один из примеров – ознакомьтесь с нашим обзором компании MiraltyPartners.
  3. Инвестиции в ПАММ-счета. Данным вариантом инвестиций в наши дни уже не удивишь. О ПАММ-инвестировании наслышаны многие. Да, были проблемы с несколькими брокерскими компаниями, которые пошатнули доверие инвесторов. Но присутствуют и положительные сдвиги в сфере доверительного управления на рынке Forex. Тем более, что данный вид инвестиций как работал, так и продолжает работать. Единственный вопрос – выбрать для ПАММ-инвестирования стабильную брокерскую компанию и, собственно, ПАММ-управляющего, который начнет для вас зарабатывать. В данном плане у нашего портала большой опыт работы, который наглядно продемонстрирован в структуре нашего портфеля.

4 Алгоритм создания антикризисного инвестиционного портфеля

Итак, имея в распоряжении хороший выбор стойких к кризису инвестиционных инструментов, осталось правильно составить свой инвестиционный портфель. В плане доходности он должен стремиться к своему «классическому» типу, где роль подушки безопасности должны выполнять инвестиционные инструменты с фиксированной доходностью (не менее 50% доли портфеля):

— облигации, казначейские обязательства, валютные банковские депозиты (в связи с девальвацией рубля и большинства других валют СНГ), структурированные продукты, биржевые товары (золото).

а в качестве «тепловозов роста» — инвестиционные инструменты с повышенной доходностью:

— акции компаний с высокой степенью капитализации, паи фондов ETF

— инвестиции в интернет-проекты

— инвестиции в доверительное управление на рынке ставок на спорт

— инвестиции в ПАММ-счета.

Только для минимизации ряда несистемных рисков, связанных с банкротством брокерских компаний и бирж, через которые мы собираемся приобретать вышеуказанные инвестиционные продукты (не забываем, что компании сейчас также работают в «кризисном» режиме), необходимо максимально скрупулезно отнестись к выбору операторов финансовых услуг по параметрам:

      1. Сроков работы на финансовом рынке.
      2. Репутации.
      3. Наличия регуляции.
      4. Обеспечения средств вкладчиков страховым фондом.

При соблюдении всех перечисленных требований и правильном подборе инвестиционных инструментов, мы более чем уверенны – ваш инвестиционный портфель будет устойчив к кризису и даже будет способен для вас зарабатывать!

Источники: http://investorpractic.ru/mogut-li-obligatsii-spasti-sberezheniya-v-krizis/, http://econ.wikireading.ru/1015, http://pasprofit.ru/kak-pravilno-sostavit-investicionnyj-portfel-v-krizis.html

Комментировать
0
16 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно