К способам диверсификации инвестиций можно отнести

Что такое диверсификация?

Предпринимательская деятельность, по определению, протекает в условиях неопределенности и риска. Риск связан с возможными потерями или вероятностью снижения доходов ниже допустимого предела вплоть до полного банкротства компании. В качестве инструмента, минимизирующего риски и позволяющего осуществлять их профилактику, экономисты ввели понятие диверсификации.

Смысл диверсификации

Диверсификация переводится с латинского как «изменение», «разнообразие». Термин имеет достаточно широкое смысловое значение, по-разному толкуется различными словарями, а также специалистами.

Диверсификация означает «расширение видов деятельности, переход к разнообразным способам ведения хозяйства». Применительно к отдельному предприятию это «расширение сферы экономической деятельности предприятия». В области финансов, где товаром являются денежные средства, ценные бумаги, валюта, диверсификация определяется как «распределение капиталов между различными объектами».

Все эти мероприятия способствуют достижению наиболее явной цели уменьшения степени рисков (степени снижения доходов), так как наличие не одного, а разнообразных источников прибыли, позволяет получать ее даже при убыточности некоторых объектов. Существуют еще и не столь заметные на первый взгляд, но важные цели диверсификации, о которых будет сказано ниже. Достижение всех этих целей составляет смысл диверсификации.

Классификация рисков

Классическое понимание риска — угроза неблагоприятного исхода событий. Неоклассическое понимание — это вероятность отклонения от запланированного результата. Развитие торгово-экономических отношений потребовало знаний об управлении рисками.

Теоретическое осмысление риска как экономической категории началось с 17-го века. На протяжении 18-20 веков были открыты главные понятия теории управления рисками. Одно из них – стратегия диверсификации вложений американского экономиста Гарри Марковица, ставшего лауреатом Нобелевской премии за свои теоретические и практические разработки.

В 60-х годах прошлого столетия американский ученый российского происхождения Игорь Ансофф предложил теоретическую разработку диверсификации как направлении стратегического развития предприятия.

Принято делить риски на систематические, не поддающиеся диверсификации, и несистематические, или диверсифицируемые. Кроме того, стоит выделять кратковременные и постоянные риски.

Систематические риски

Они определяются состоянием политики и экономики страны и мира. К ним относят:

риск, зависящий от изменения процентной ставки,
инфляционный,
налоговый (связанный с изменением налоговой политики),
валютный (из-за изменения курсов валют),
политический (вызванный сменой правительства, войной, другими политическими событиями),
страновый (находится в зависимости от экономической и политической стабильности стран, являющихся экспортерами или импортерами данной страны).

Несистематические риски

Они связаны с деятельностью предприятия или той отрасли, которую предприятие представляет. Их причины кроются в хозяйственной деятельности предприятия, действиях самого предпринимателя, отсутствии или недостаточности информации о партнерах и конкурентах. Предприниматель, имеющий понятие о диверсификации, может уменьшить эти риски, подключившись к другим сферам деятельности.

Среди несистематических рисков выделяют:

производственные (вызванные снижением запланированного объема производства или реализации продукции из-за несовершенства или нарушения технологии, брака, падения спроса на продукцию, повышение цен на сырье, энергоносители и т.д.);
коммерческие (относятся к сфере реализации товаров и услуг на рынке; связаны с транспортировкой товара, приемкой его покупателем, потерей товара);
финансовые (возникают при проведении финансовых сделок. Риск невыполнения финансовых обязательств по отношению к инвестору – это кредитный риск. Возможное обесценивание капиталовложений предопределяет инвестиционный риск ).

Кратковременные риски относятся к периоду сделок, платежей, возврата кредита.

Постоянные риски могут быть характерны для определенной сферы экономики или отдельного региона. Причиной постоянных рисков является несовершенство нормативно-правовой базы и защищенности предпринимателя.

Методы диверсификации

Экономическая наука и практика имеют в своем арсенале успешно работающие методы диверсификации. Однако их применение требует экономических знаний и чутья при управлении своим бизнесом. Предприниматель должен понимать, назрела ли необходимость диверсификации, четко представлять ее последствия, не ошибиться с выбором момента для преобразований. В целом эти методы позволяют распределить общий риск на ряд меньших по значению.

Все известные методы, или стратегии, сводятся к следующему.

При диверсификации производства увеличивается ассортимент продукции и услуг, ориентированных на разные потребительские группы. Это требует внедрения новых технологий, организации предприятий на территории других регионов.

При диверсификации в области поставок и сбыта работа ведется на нескольких рынках, так как все рынки одновременно не могут быть убыточными. Необходимо также увеличение числа потребителей и поставщиков. Такая мера позволяет не зависеть от них. Предприниматель может безболезненно отказываться от работы с недобросовестными партнерами, имея возможность выбирать наиболее надежных.

При диверсификации вложений применяется распределение денег между многими объектами. Инвестировать предпочтительнее не в один крупный проект, могущий поглотить все наличные средства, а в ряд мелких. Политика банков требует распределения капитала для ссуд среди большого числа клиентов. Для предотвращения рисков правила банка запрещают выдавать кредит, сумма которого превышает 10% капитала банка.

Свободные средства (вклады) лучше всего распределять между различными фондами или финансовыми инструментами, такими, как акции, облигации, валюта, драгоценные металлы, не вкладывая все средства, допустим, в акции одной компании. При этом надо иметь определенную экономическую грамотность, чтобы выбрать надежные объекты вложения. Инвестирование с расчетом на прибыль наобум, без экономического анализа, специалисты называют «наивной диверсификацией», которая может вопреки ожиданиям привести к убыткам.

Кстати, житейская практика подсказывает, что даже простому гражданину вклады под проценты не стоит размещать в одном банке. Лучше их распределить между двумя-тремя наиболее надежными банками. Условия хранения вкладов в них, как правило, мало различаются, но риск потерять все деньги уменьшается.

Что дает диверсификация?

С помощью диверсификации бизнеса достигается не только снижение рисков. В условиях неопределенности и непредсказуемости изменения обстановки, в которой приходится работать предпринимателю, цели диверсификации оказываются направленными на выживание компании. Эти цели таковы:

Стабилизация. Бизнес, проникший в различные сферы экономики, имеет больше шансов устоять даже при неблагоприятных условиях.
Гибкость. В случае непредсказуемых событий компания все равно окажется «на плаву» благодаря разнообразным видам деятельности.
Рост. При условии благоприятной ситуации можно сбалансировать предпринимательскую деятельность таким образом, чтобы ликвидировать ее убыточные виды и сосредоточиться на прибыльных, вкладывая средства для их развития.

Как видим, грамотная диверсификация – надежный экономический инструмент управления бизнесом.

В предлагаемом ниже видео-сюжете рассматриваются различные предложения потребителям с разными финансовыми возможностями. Как понять потребности, как организовать свое предложение, чтобы цена устраивала всех потребителей целевого сегмента:

Способы диверсификации инвестиций

Модель формирования инвестиционного портфеля

Методы портфельного анализа

1 Фундаментальный анализ — метод анализа и прогнозирования рынка, основанный на выявлении и изучении экономических закономерностей и факторов формирования рыночных цен и других рыночных характеристик. Данный метод используется в основном для целей относительно долгосрочного, перспективного прогнозирования цен, процентных ставок, валютных курсов и др.

2 Технический анализ — метод анализа и прогнозирования рынка прежде всего рыночных цен, основанный на использовании математических и графических методов безотносительно к экономическим факторам, определяющим динамику рыночных показателей. Данный метод используется для практических нужд непосредственных торговцев на рынке и прежде всего для краткосрочных прогнозов рыночных цен и т. п.

В основе любой модели формирования инвестиционного портфеля лежит идея его диверсификации.

Диверсификация – распределение инвестиций между разными активами; это вложение средств инвестора в разные ценные бумаги.

Пример: Существуют две фирмы: первая производит солнцезащитные очки, вторая — зонты. Инвестор вкладывает половину денежных средств в акции компании «Очки», а другую половину — в акции компании «Зонты». Результат данной диверсификации представлен в таблице.

Таблица – Пример диверсификации портфеля

(Е – доходность акции; совокупная доходность всего портфеля, т. е. Е_п есть сумма доходностей от акций компании «Очки» и акций компании «Зонты», взвешенных по их долям в портфеле инвестора, которые в обоих случаях равны 0,5 от общего размера стоимости портфеля.)

Как видно из табл. 1, правильная диверсификация портфеля усредняет различия доходности ценных бумаг отдельных компаний и позволяет иметь стабильный доход независимо (почти независимо) от изменения ситуации на рынке.

Их существует достаточно много и проблема связана только с наличием и доступностью для данного инвестора соответствующих активов и инструментов рынка. Вот некоторые из них:

1. покупка разных видов ценных бумаг;

2. покупка ценных бумаг компаний, относящихся к разным отраслям и сферам экономики;

3. покупка ценных бумаг компаний, располагающихся в разных регионах страны;

4. покупка одинаковых ценных бумаг, но эмитируемых разными компаниями;

5. покупка ценных бумаг компаний, расположенных в разных странах;

6. покупка акций компаний, имеющих собственный, хорошо диверсифицированный портфель ценных бумаг;

7. покупка акций компаний с высокой степенью диверсификации их хозяйственной деятельности и т. д.

Основные выводы модели портфеля ценных бумаг Г. Марковитца

Американский экономист Г. Марковитц в начале 1950-х гг. впервые разработал научную модель формирования диверсифицированного портфеля ценных бумаг на основе совершенно нового подхода к понятию «рыночный риск». Его основные выводы состоят в следующем:

1. измерителем рыночного риска может быть среднеквадратическое отклонение. В качестве измерителя риска Марковитц предложил использовать среднеквадратическое отклонение доходности ценной бумаги от ее среднего значения, определяемого за тот или иной промежуток времени. Экономически это означает, что понятие риска включает не только возможные потери от изменения цены ценной бумаги по сравнению с ее прогнозируемым уровнем, но и возможный дополнительный доход. В основе такого понимания риска лежит тот факт, что на рынке всегда убыток одного торговца означает прибыль другого. Невозможно, чтобы все участники рынка одновременно имели убыток, или чтобы все они одновременно имели прибыль;

2. минимальный уровень риска диверсифицированного портфеля зависит от минимальных уровней рисков составляющих его ценных бумаг. Смысл данного положения состоит в том, что если в портфеле ценных бумаг собраны самые рисковые бумаги, то и риск портфеля в целом будет обязательно высок, несмотря на другие предпринимаемые инвестором меры;

3. диверсифицированный портфель – это портфель ценных бумаг, рыночные цены которых относительно слабо коррелируют между собой. Суть диверсификации портфеля состоит не просто в том, чтобы вложить средства в разные ценные бумаги, а в том, чтобы их вложить в такие бумаги, изменения цен которых мало связаны между собой, а еще лучше, если динамика их изменения прямо противоположна (табл. 1). В этом случае убытки по одной ценной бумаге не сопровождаются убытками по другим ценным бумагам, находящимся в портфеле инвестора, а может даже и сопровождаются прибылью от одновременного изменения цен последних;

4. эффективный портфель ценных бумаг – это портфель, имеющий минимальный риск при данном уровне доходности портфеля или портфель, имеющий максимальную доходность при заданном уровне риска. Смысл этого вывода состоит в том, что невозможно одновременно увеличивать доходность портфеля и уменьшать его риск. Только фиксируя один из критериев (риск или доходность), можно максимизировать или минимизировать другой показатель портфеля;

5. имеющийся на фондовом рынке риск, присущий ценным бумагам, состоит из диверсифицируемого и недиверсифицируемого рисков. Первый – это риск, которого можно избежать путем диверсификации портфеля ценных бумаг, его еще называют «рыночным», или «систематическим». Второй – это риск, который нельзя уменьшить никакими рыночными методами диверсификации, это неснижаемый риск по портфелю ценных бумаг (и по отдельной ценной бумаге). Его еще называют «специфическим», или «несистематическим».

5.Диверсификация

Диверсификация — расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства. Чем больше разнообразие, тем больше диверсификация. Это важная инвестиционная концепция. Наибольший эффект от диверсификации достигается добавлением активов различных классов, отраслей, регионов таким образом, чтобы падение стоимости одного актива компенсировалось ростом другого.

Диверсификация делится на 2 типа — связанная и несвязанная. Связанная диверсификация представляет собой новую область деятельности компании, связанную с существующими областями бизнеса (например, в производстве, маркетинге, материальном снабжении или технологии). Несвязанная (латеральная) диверсификация — новая область деятельности, не имеющая очевидных связей с существующими сферами бизнеса.

Связанная диверсификация делится на вертикальную и горизонтальную. Вертикальная означает производство продуктов и услуг на предыдущей или следующей ступени производственного процесса. То есть производитель готовой продукции начинает либо производить для неё комплектующие, либо выходит на рынок продукции или услуг ещё более высокой переработки. Горизонтальная — производство продуктов на той же ступени производственной цепочки.

Основные цели диверсификации

Экономическая стабильность и финансовая устойчивость, рост, прибыль, конкурентоспособность.

Цель диверсификации – добиться в будущем повышения показателей экономической эффективности при полном использовании ресурсов.

Главная цель диверсификации производства – это создание условий стабильного и эффективного социально-экономического развития компании, которое трансформируется в конкретные цели структурной политики, такие как:

– рост масштаба/размера фирмы;

– сбалансированность стратегического набора фирмы;

– обеспечение финансовой устойчивости компании, определяемые потребностью в том или ином виде продукции, работ и услуг.

Специфические цели, поставленные для некоторых определенных ситуаций, могут быть сгруппированы в три основные категории: цели роста, которые должны способствовать регулированию баланса в условиях благоприятных тенденций; цели стабилизации, предназначенные для защиты от неблагоприятных тенденций и предсказуемых явлений, цели гибкости — все для усиления позиции компании в случае непредсказуемых событий. При этом диверсификационное направление, необходимое для одной из целей, может совершенно не подходить для другой.

6.Методы диверсификации производства

Диверсификация производства — это процесс вынужденного проникновения специализированных компаний в новые для себя сферы и виды экономической деятельности с целью обеспечения стабильных и устойчивых условий функционирования в нестабильной среде.

Методы диверсификации находятся в жесткой зависимости с бизнесом и управлением. Диверсификация требует такой степени гибкого подхода, что в самом начале планирования деятельности не следует исключать ни одного из них. Каждый случай диверсификации требует соответствующего подхода и анализа, но одновременно должны быть рассмотрены все возможные методы. Программы по диверсификации могут содержать один из ниже перечисленных методов: Весь существующий персонал, а также оборудование должны использоваться для достижения в дальнейшем большего разнообразия товаров и услуг. Этот метод вполне естествен для компаний, персонал которых пропитан духом исследований. Повышение производительности происходит за счет увеличения количества оборудования и качества организации, что, как правило, ведет к увеличению ассортиментапродукции. Фирма, занятая в определенной сфере деятельности, поглощается путем покупки либо за наличные, либо за акции, либо за их комбинацию. Центральные корпоративные функции распрос-траняются и на новый отдел, и на навыки и опыт управления поглощенной компании и начинают работать в целом и на вновь образовавшуюся компанию. Объединение компаний приблизительно одинакового размера и рода деятельности. Заинтересованность в какой-либо компании, которая проявляется как непосредственное участие либо как контроль над другой компанией, но тем не менее присоединившаяся компания продолжает функционировать как независимая структура. Весь процесс вовлечения наличных денег, управленческого таланта, технических навыков, патентов и других ресурсов должен протекать таким образом, чтобы компания смогла извлечь из этого определенные виды преимуществ, к примеру гарантированные поставки сырья и доходы по инвестициям, определенные выгоды от сотрудничества с другими фирмами. В некоторых случаях компании могут образовывать новую корпорацию. Оказание поддержки оператору или потребителю в изменении диверсификации или в расширении их деятельности. По большому счету потребности покупателя в санаторно-курортном комплексе можно охарактеризовать как существенно способствующий диверсификации фактор.

Источники: http://indivip.ru/osnovy/chto-takoe-diversifikaciya.html, http://studopedia.ru/2_98624_sposobi-diversifikatsii-investitsiy.html, http://studfiles.net/preview/5333428/page:3/