Риски инвестирования в проекты реальные инвестиции

Основные этапы управления инвестициями + Что такое реальные инвестиции, какие виды существуют, опасности и риски

Реальные инвестиции для продвинутых и успешных компаний имеют довольно большую востребованность, которая вызвана необходимостью осваивать свободные средства, вкладывая их в инвестиционную деятельность различного масштаба. Для определенного ряда компаний такая деятельность является наиболее выгодной и наиболее предпочтительной в плане обеспечения максимальной безопасности любых инвестиций и снижения рисков, отказываясь от более опасных проектов. Связано это с тем, что в большинстве случаев реальные инвестиции позволяют максимально быстро увеличивать рыночные объемы реализуемой продукции или услуг, а также осваивать новые. Таким образом происходит постоянное увеличение собственной рыночной стоимости компании. Тем не менее рассчитывать на хороший результат необходимо только при наличии серьезной подготовки, участии опытных специалистов в инвестиционной деятельности, серьезной работы по многим аспектам внедрения проектов.

Необходимо осознавать, что реальные инвестиции не всегда имеют локальные предпосылки для своего эффективного применения. Иногда наличие достаточных средств для реализации задуманных действий, наличие опытных экспертов и тщательное планирование не всегда способны привести к положительным результатам. Ведь на вложенные средства в те или иные области бизнеса могут оказывать влияние самые различные факторы – экономическая ситуация, инвестиционный климат, наличие быстроразвивающихся промышленных рынков, политика государства. Поэтому, для желающих выгодно вложить собственные средства необходимо проводить тщательную подготовку, в которую включается детальный финансовый анализ возможностей и рисков, чтобы понять насколько выгодными будут вложения, когда можно будет ожидать первых результатов, насколько длительными и мощными они будут

Стремление эффективно применять реальные инвестиции требует постоянного контроля и анализа любых возможных последствий данной деятельности. Делать это необходимо на всех этапах осуществления инвестирования, начиная с планирования и заканчивая непосредственно осуществлением вложений. Это позволит заранее определять возможную доходность и в дальнейшем позволит правильно управлять реальным инвестированием.

При самостоятельном выборе многие руководители выбирают реальные инвестиции в виде строительства новых зданий либо объектов инфраструктуры. Это позволит добиться необходимого расширения, откроет возможности по освоению новых высокодоходных рынков. Очень популярной формой является реконструкция непосредственно самой компании, когда происходит переоборудование, реорганизация в управлении, происходит технологическое переоснащение, внедряются новые технологии.

Выбирая реконструкцию как форму инвестирования вы можете рассчитывать на то, что развивающийся и успешный вид деятельности получит новые возможности, благодаря которым появляются новые перспективы для производства товаров или предоставления услуг, произойдет улучшение качества, станут доступны новые потенциальные возможности.

Что такое реальные инвестиции

Все свободные средства, которые имеются в наличии у компании рекомендуется использовать в виде вложений в различные объекты предпринимательской или промышленной деятельности для получения дополнительной прибыли. Наиболее выгодно это осуществлять, используя реальное инвестирование. Среди различных направлений инвестиционной деятельности в рамках одной компании или организации — это самое разумное решение из-за наличия множества возможностей и наличия относительно сниженных рисков. Успешное осуществление реального инвестирования позволяет стимулировать с новой силой рост рыночной стоимости компании, благодаря позитивным процессам формирования новых активов, их расширения и продвижения, усовершенствования уже существующих.

Реальные инвестиции в большинстве случаев отражают вложение собственных капитальных средств в такие проекты:

Вложения в основные фонды (производственные и непроизводственные);
Востребованные рынком инновации (нематериальные активы);
Увеличение общего объема товарно-материальных ценностей (материалы участвующие в производстве, готовые изделия, прочие запасы);
Расширение сферы услуг (открытие новых представительств, предоставление новых возможностей для клиентов, реорганизация и переоснащение);
Любое иное инвестирование способное оказать положительное действие на увеличение капитала компании.

Осуществление реальных инвестиций требует не только наличия определенных капитальных возможностей и потенциальных целей инвестирования. Необходимо для максимального увеличения эффективности такой деятельности и осуществления контроля за ней, знать многие нюансы производственных процессов и особенности реализации услуг, необходимо эффективно изменять работу компании как в целом, так и по деятельности каждого ведущего специалиста. Необходим тщательный анализ финансового климата и возможностей компании. Для этого нередко может потребоваться привлечение соответствующих специалистов для исключения потерь вкладываемого капитала.

Отдавая предпочтение реальным инвестициям можно рассчитывать на длительный и очень выгодный результат. Ведь вкладывая в собственный экономический потенциал или в различные стабильно развивающиеся отрасли, можно получить высокую доходность при наличии довольно множества факторов, способствующих устойчивости к определенным негативным прогнозам или инвестиционным колебаниям.

Главными плюсами реальных инвестиций являются:

Существует довольно низкая вероятность обесценивания инвестиций. Если взять те же финансовые активы, которые будут просто находиться на банковских счетах, то существует риск того, что они могут обесцениться за счет инфляции. Из-за различных негативных процессов в экономике или большого диапазона курса валюты стоимость денег может уменьшаться. Вложенные активы в объекты реального инвестирования в значительной степени менее подвержены таким негативным процессам;
Реальные инвестиции имеют более высокую отдачу по прибыли. В сравнении с обычной процентной ставкой в банке или доверительным управлением, ваши активы, вложенные в перспективные проекты, имеют большую выгоду. Ведь происходит увеличение эффективности производства не кратковременно, а на стабильный длительный период;
С реальными инвестициями создаются все предпосылки для увеличения развития любого бизнеса. Получение новых финансовых возможностей с выгодным инвестированием позволяет стимулировать более качественно и шире любую деятельность. Становятся доступны новые возможности, с которыми компания может свободно конкурировать и предлагать свои товары или услуги.

Тем не менее следует понимать, что современный рынок бурно развивается и он очень изменчив. Каждый день могут появляться различные научно-технические решения или инновации, меняются технологии и используемые материалы, внедряются системы управления как производством, так и персоналом. Поэтому реальные инвестиции не являются одноразовым процессом. Их необходимо постоянно увеличивать и пополнять, оперативно реагировать на изменения рынка и его требования.

Наиболее актуальные виды реальных инвестиций

Осуществление реальных инвестиций направлено на улучшение, а также более широкое развитие какого-либо производства или компании в целом для поднятия общей эффективности. Такие инвестиции могут быть нацелены как на материальные, так и на нематериальные объекты. Участниками также могут признаваться как физические лица, так и юридические. Следует отметить что у компаний больше возможностей по внедрению различных реальных инвестиций. Перечислим основные из них:

Приобретение производственных комплексов или различных объектов

В данном случае наиболее часто используются возможности реорганизации компании путем присоединения к ней более мелких фирм. Такое увеличение имущественных возможностей и связанных с ним перспектив по увеличению производства за счет приобретения основных активов другого предприятия, позволяет довольно быстро нарастить новые объемы продукции и выйти на новый уровень возможностей и получаемой прибыли. Наиболее выгодными фирмами-претендентами на слияние являются те, которые находятся на грани банкротства и уже не в состоянии осуществлять собственную деятельность.

Довольно часто могут приобретаться и разнопрофильные компании для проникновения на новые рынки и исключения снижения доходности с основного рода деятельности;

Участие в возведении различных объектов недвижимости и инфраструктуры

Строительная сфера деятельности всегда считалась довольно выгодным мероприятием приносящим довольно большие выгоды. Осуществлять участие в строительных проектах можно либо самостоятельно, либо при участии компаньонов. Если в наличии имеются довольно крупные финансовые возможности, то нет необходимости покупать действующие объекты, в которые все равно придется вкладывать дополнительные средства на переоборудование или реорганизацию. Создание объектов с нуля является приоритетным для начала работы в новых регионах, при расширении возможностей предоставляемых услуг, внедрениях на новые неосвоенные рынки, при выпуске новой продукции;

Многие компании, которые длительное количество времени работают и предлагают свои товары или услуги могут решить модернизировать свое производство или организацию для расширения собственных возможностей, переоборудования, повышения конкурентоспособности. Для этого может производиться переоснащение производственных комплексов, помещений новым и современным оборудованием, осуществляется оптимизация технологических возможностей. В ряде случаев могут приглашаться более профессиональные работники или может осуществляться переобучение персонала на курсах повышения квалификации. Все это увеличивает качество продукции и предоставляемых услуг;

Изменение направления деятельности

Такая форма реальных инвестиций направлена на кардинальные шаги по полному перепрофилированию компании на производство новых товаров путем переоборудования и переоснащения, а также переориентации на оказание более современных и актуальных услуг в соответствии с запросами рынка. Подобные вложения позволяют применять более автоматизированные производственные процессы, снижающие себестоимость продукции и увеличивающие рентабельность любой деятельности;

Точечная модернизация материальных активов

В данном случае применяется не полное обновление компании, а видоизменение и улучшение отдельных элементов, являющихся неэффективными и чрезмерно затратными;

Вложения в современные нематериальные активы

В данном случае могут приобретаться различные актуальные научные разработки, патенты и лицензии на производство определенных востребованных товаров. Данные нематериальные активы всегда представляют большую ценность и могут по истечению определенного количества времени принести довольно существенную дополнительную прибыль.

Главные источники для осуществления реальных инвестиций

Для того, чтобы реальные инвестиции имели полноценную эффективность и осуществлялись в полном объеме с гарантированным успешным результатом, необходимо данную деятельность обеспечить достаточным количеством необходимых средств. Для большинства компаний необходимость принятия решений о начале процесса проведения инвестиционной деятельности связана с необходимостью получения доступа к новым источникам доходов и улучшение уже работающих производств или услуг. Но, такую деятельность возможно проводить только при наличии успешной деятельности, когда работа уже приносит существенную прибыль и появляются определенные финансовые возможности.

Если компания или фирма имеет определенный недостаток свободных средств и тем не менее необходимо произвести модернизацию или переоборудование производства, то это может серьезно нарушить общее финансовое состояние и возможные проявившиеся неблагоприятные обстоятельства смогут спровоцировать риски потери вложений или даже вызвать банкротство. Тем более не рекомендуется использовать заемные средства, ведь прибыль может начать поступать с довольно значительной задержкой, а выплачивать проценты необходимо в срок. Тем не менее различные компании добровольно идут на определенные риски рассчитывая на дальнейший успех. Рассмотрим основные источники, используя которые компании смогут обеспечить свои проекты, связанные с реальными инвестициями:

Свободные средства компании, полученные в результате сверхприбыли

Оборотные активы различных предприятий или фирм формируются за счет ведения успешной деятельности с получением прибыли. Довольно значительная часть средств обычно уходит на обеспечение производства, закупку сырья или материалов, выплату заработной платы, налоги и иные отчисления. Тот массив средств, который остается может быть по решению руководства направлен на реальное инвестирование, которое способно дать новый рост производству товаров или услуг;

Кредитные средства

Если свободных средств нет, но возникла необходимость произвести инвестирование для придания нового стимула компании, то появляется необходимость использования заемных средств. В данном случае на помощь приходят банковские структуры, которые могут предложить самые разнообразные условия для компании в зависимости от ее текущего положения, сроков работы и необходимой суммы для модернизации. Тем не менее если необходимо привлечь дополнительные, но заемные средства, необходимо произвести тщательное планирование и анализ всех необходимых будущих действий для исключения и недопущения ошибок, способных создать множество дополнительных финансовых проблем;

Привлеченные средства

К привлеченным средствам относятся те средства, которые предоставляются от государства или третьих лиц, с которыми возможно заключение взаимовыгодных договоров на дальнейшую совместную деятельность.

Государство довольно часто оказывает поддержку определенным компаниям и выделяет различные объемы средств из бюджета для обновления и поддержания деятельности компаний. Ведь если предприятие будет при негативных обстоятельствах начинать процесс банкротства, то это негативным образом скажется на количестве рабочих мест в регионе или создаст неблагоприятные экономические показатели в общем. Особенно если компания работает в области производства довольно важных и значимых товаров или услуг.

Также можно привлечь возможности третьих лиц, которых можно заинтересовать вложить средства в развитие компании и предложить в дальнейшем совместное сотрудничество за определенную долю в компании или на основании иных самых различных условий.

Управление реальными инвестициями – 7 ключевых этапов

Процесс управления реальными инвестициями представляет собой целую науку, которая непременно сопряжена с опытом и достаточно прагматичными расчетами. При этом, немалое значение имеет и интуиция. Соответственно, решение вкладывать средства в активы не может быть спонтанным. Оно непременно основывается на различных этапах анализа и исследований.

Этап 1: Анализ финансирования

Изначально осуществляется детализированный анализ, изучается конъюнктура рынка. Также производится оценка различных экономических параметров. Нельзя приступать к выпуску определенной продукции, пока вы не осуществите изучение рынка, а также возможного спроса. Такая же структура изучения лежит и в процессе оценки финансирования.

Этап 2: Определение форм

Форма инвестиций определяется индивидуально в зависимости от выделенной суммы, а также от значимости компании на рынке. Так, крупные производственные предприятия стараются делать акцент на расширение, мелкие же предприятия стараются инвестировать средства в продвижение определенных проектов, модернизацию, автоматизацию и пр.

Этап 3: Определение объема инвестиций

В процессе определения направления инвестирования нужно также осуществить процедуру определения того объема средств, который может быть выделен без ущерба для основного капитала предприятия. Исходя из полученных данных провоцируется возможность более детального определения направления. Например, если сумма незначительна, то открытие нового объекта промышленного значения является невозможным. Лучше отдать приоритеты вложению в определенный проект.

Этап 4: Выбор конкретных проектов

После того, как станет очевидной цель вложения, определены все нюансы специфики деятельности компании, формируется процесс изучения предложенных проектов. В данном случае, очень важно внимательно осуществить оценку идеи проекта, его параметры, объем выделенных ресурсов для его реализации, а также нужно произвести самостоятельный расчет параметров эффективности. Сразу же скажем о том, что существуют различные методики, посредством которых можно произвести анализ рациональности инвестирования в тот или же иной проект.

Этап 5: Оценка эффективности

Процесс оценки может быть сравнительным по отношению к другим предложениям. Можно использовать методику предполагаемых расчетов. В любом случае, следует продумать все нюансы, просчитать возможные риски, определить сумму, которая потребуется для вложений, а также сумму предполагаемой прибыли. Исходя из полученных результатов можно определиться с конечным выбором.

Этап 6: Разработка программы

Многие специалисты рекомендуют осуществлять процесс разработки программ инвестирования с учетом различных нюансов анализа. Другими словами, нужно понимать все риски, крупные средства можно вкладывать в стабильные проекты. Но и в эффектные стартапы можно вложить средства, но нужно осуществлять разделение между разными проектами, что сократит вероятность проявления рисков.

Этап 7: Контроль реализации программы инвестирования

Обязательно осуществляется процесс контроля инвестиций и получения прибыли. Реальные инвестиции потребуют прямого участия в процедуре оценки полученных результатов, эффективности и окупаемости.

Основные риски инвестиционных проектов

Следует сразу же сказать о том, что существуют серьезные риски инвестирования, которые непременно должны быть просчитаны на этапе анализа эффективности проектов:

Кредитные риски. Если вы осуществляете процесс инвестирования посредством использования таких заемных средств как кредиты, то формируется опасность при неблагоприятном развитии событий потерять возможность вносить обязательные платежи вовремя. Таким образом можно добиться ухудшения текущего состояния дел;
Управленческие риски. В процессе реализации проекта осуществляется его управление. Многие инвесторы считают, что оценка проекта должна производиться не только с позиции его эффективности, но и с позиции опыта управителя. Нередко банальные ошибки специалиста могут стать основой возникновения серьезных негативных последствий для инвесторов;
Нишевые риски. Вероятность получения убытков в четко определенной отрасли. Такие аспекты формируется на основании рыночных рисков. То есть, могут возникать ситуации, которые влияют на рынок критически, что провоцирует формирование серьезных убытков, и как итог – отсутствие желаемой прибыли от инвестиций. Сегодня в стране нередко проявляется такой риск из-за возникновения постоянных санкций. Поэтому, в процессе анализа непременно нужно учитывать данный вариант;

Ликвидный. Риск формирования убытка по той причине, что нет никакой возможности осуществить выгодное вложение, так как активы невозможно реализовать в течение минимального количества времени;
Личный. Данный вариант рисков является индивидуальным, связан он с ошибочными решениями самого инвестора. При отсутствии опыта и невнимательном отношении к определенным элементам анализа провоцируется возможность инвестирования в заведомо убыточные проекты.

Оценка рисков реальных инвестиционных проектов

Реальное инвестирование во всех его формах сопряжено с многочисленными рисками. Основу риска реального инвестирования предприятия составляют так называемые проектные риски, т. е. риски, связанные с осуществлением реальных инвестиционных проектов предприятия. В системе показателей оценки таких проектов уровень риска занимает третье по значимости место, дополняя такие его показатели, как объем инвестиционных затрат и уровень чистой инвестиционной прибыли (чистого денежного потока). Под риском реального инвестиционного проекта (проектным риском) понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого инвестиционного дохода в ситуации неопределенности условий его осуществления [5.c.445]

Проектные риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:

1) По видам — риск снижения финансовой устойчивости предприятия (генерируется несовершенством структуры инвестируемого капитала, чрезмерной долей используемых заемных средств, порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по реализуемым проектам, по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) играет ведущую роль); риск неплатежеспособности предприятия (генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов); риск проектирования (генерируется несовершенством подготовки бизнес-плана и проектных работ по объекту предполагаемого инвестирования, связанным с недостатком информации о внешней инвестиционной среде, неправильной оценкой параметров внутреннего инвестиционного потенциала и т. д.); строительный, маркетинговый риски, риск финансирования проекта, инфляционный, процентный, налоговый, криминогенный риски и прочие риски.
2) По этапам осуществления проекта — проектные риски прединвестиционного, инвестиционного и постинвестиционного (эксплуатационного) этапов.
3) По комплексности исследования — простой проектный риск (не расчленяется на отдельные его подвиды) и сложный проектный риск (состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов).
4) По источникам возникновения — внешний систематический рыночный риск (возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры инвестиционного рынка и пр.) и внутренний несистематический специфический риск (связан с неквалифицированным инвестиционным менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала).
5) По финансовым последствиям — риск, влекущий упущенную выгоду; риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы (связан с осуществлением спекулятивных (агрессивных) инвестиционных операций).
6) По характеру проявления во времени — постоянный проектный и временный проектный риски.
7) По уровню финансовых потерь — допустимый проектный, критический проектный и катастрофический проектный риски.
8) По возможности предвидения — прогнозируемый проектный риск (инфляционный, процентный риски и др.), непрогнозируемый проектный риск (форс-мажор, налоговый риск и пр.).
9) По возможности страхования — страхуемый и нестрахуемый проектные риски.

С учетом классификации проектных рисков производится оценка их уровня, основу проведения которой составляет определение степени вероятности их возниконовения.

Риски инвестирования в проекты реальные инвестиции

Риски реального инвестирования (проектные риски)

Реальное инвестирование во всех его формах сопряжено с многочисленными рисками, степень влияния которых на его результаты существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Возрастание этого влияния связано с высокой изменчивостью экономической ситуации в стране, колеблемостью конъюнктуры инвестиционного рынка, появления новых видов инвестиционных проектов и форм их финансирования. Основу интегрированного риска реального инвестирования составляют так называемые проектные риски.

Любая фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в развитие собственной инфраструктуры. Производственные предприятия вкладывают средства в модернизацию оборудования, торговые в маркетинговые исследования и т. д. Иначе говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционной деятельности. В любой эффективно действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

И хотя причины, обусловливающие необходимость реальных инвестиций, могут быть различны, в целом их можно подразделить на три вида:

· обновление имеющейся материально-технической базы,

· наращивание объемов производственной деятельности,

· освоение новых видов деятельности.

Основной элемент структуры инвестиционного проекта — это участники проекта, так как именно они обеспечивают реализацию замысла и достижение целей проекта.

Объекты реальных инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.

Выделяют четыре основных фактора, которые определяют каждый конкретный проект:

1. Масштаб (размер) проекта;

2. Сроки реализации;

4. Ограниченность ресурсов.

Соответственно проекты подразделяются на малые и крупные; краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные; международные проекты и тому подобное.

Для каждой фазы и стадии реализации инвестиционного проекта характерны различные риски, называемые рисками реального инвестирования (проектными рисками).

Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности.

Проектный риск — объективное явление в функционировании любого предприятия, осуществляющего реальное инвестирование. Он сопровождает реализацию практически всех видов реальных инвестиционных проектов, в каких бы формах они не осуществлялись. Хотя ряд параметров проектного риска зависит от субъективных управленческих решений, отраженных в процессе подготовки конкретных проектов, объективная его природа остается неизменной.

Уровень проектного риска существенно варьирует под воздействием многочисленных факторов, которые находятся в постоянной динамике. Поэтому каждый реальный инвестиционный проект требует индивидуальной оценки уровня риска в конкретных условиях его осуществления.

Как упоминалось ранее, для каждой стадии осуществления инвестиционного проекта характерны свои виды рисков.

Постадийная оценка рисков основана на том, что они определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск. Поэтому первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков, а второй — определение удельного веса каждого простого риска в их совокупности. Если приоритеты рисков заранее не расставлены, то риск проекта есть сумма всех рисков, деленная на их общее число.

Можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: кредитный, технический, предпринимательский, страновой и другие.

Средства на финансирование инвестиционного проекта могут быть получены в виде кредита или кредитной линии (транша). Как правило, условием выдачи кредита является его целевое назначение, то есть кредит может быть использован только на нужды конкретного инвестиционного проекта.

В этом случае возникают риски, связанные с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему, то есть кредитные риски. Невозврат может произойти по различным причинам: незавершение строительства, изменение рыночной и общеэкономической ситуации, недостаточная маркетинговая проработка инвестиционного проекта, форс-мажорные обстоятельства. Кроме того, для кредитора имеет значение не только сам факт возврата тела кредита и процентов, но и сроки возврата.

Технические риски сопутствуют строительству новых объектов и их дальнейшей эксплуатации. Среди них выделяют строительно-монтажные и эксплуатационные риски.

К строительно-монтажным относятся следующие риски:

· утери или повреждения строительных материалов и оборудования вследствие неблагоприятных событий: стихийных бедствий, пожара, взрыва, злоумышленных действий и так далее;

· нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже;

· нанесение физического ущерба персоналу, занятому на строительстве объекта.

По окончании строительства объекта и сдачи заказчику подрядчик принимает на себя гарантии по обеспечению его бесперебойной эксплуатации в течение гарантийного срока. В случае обнаружения дефектов строительной части работ или установленного оборудования и необходимости их устранения подрядчик может понести большие убытки. Такой риск называется риском! невыполнения послепусковых гарантийных обязательств.

Различают два вида предпринимательского риска: внутренний и внешний. Внешние риски связаны с нанесением убытков и неполучением ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами инвестора или по другим не зависящим от него обстоятельствам.

Внутренние риски зависят от способности инвестора организовать производство и сбыт продукции. На это влияют следующие факторы:

· наличие оборотных средств и так далее.

Предпринимательские риски могут быть обусловлены природными причинами, ошибками персонала, злоумышленными действиями, непредвиденными расходами и так далее.

Страновой риск обычно усматривается в возможности непрогнозируемых негативных изменений экономического окружения, связанных с изменением государственной инвестиционной, налоговой, таможенной и финансовой политики, например:

· национализации созданных предприятий, экспроприации их активов или принудительного выкупа имущества по цене ниже рыночной;

· принятия нормативных актов, препятствующих переводу дивидендов иностранным инвесторам или реинвестированию полученных доходов;

· непредвидимого изменения законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта (например, повышение налогов или ужесточение требований к производству или производимой продукции).

Итак, на разных этапах проекта возникают разные инвестиционные риски.

Технические риски возникают на следующих этапах:

· Разработка исходно-разрешительной документации (ИРД) и проектно-изыскательских работ (градостроительное обоснование размещения);

· Разработка проектно-сметной документации;

· Отвод земельного участка под строительство;

· Содержание дирекции (технического надзора);

· Сдача объекта и ввод в эксплуатацию.

Предпринимательские риски возникают на следующих этапах:

· Покупка права аренде земельного участка под строительство;

· Реклама и оплата риэлтерских услуг;

Кредитные риски возникают на следующих этапах:

· Выплаты в погашение кредитов;

· Выплаты процентов по кредитам;

· Услуги за обслуживание ссудного счета.

Кроме того, рассматривая инвестиционные риски по трём стадиям осуществления проекта, можно отметить, что для предынвестиционной стадии характерны такие риски, как:

· удаленность от инженерных сетей и транспортных узлов,

· отношение местных властей, доступность альтернативных источников сырья,

· организация финансирования и страхования и так далее.

На инвестиционной стадии:

· недостатки проектно-изыскательских работ и другие.

И, наконец, на стадии эксплуатации существуют риски:

Источники: http://www.finanbi.ru/realnye-investicii-879, http://vuzlit.ru/1152281/otsenka_riskov_realnyh_investitsionnyh_proektov, http://studbooks.net/1650166/finansy/riski_realnogo_investirovaniya_proektnye_riski