Роль инвестиций как источника экономического роста

инвестиция экономика беларусь

Понятие инвестиций и инвестиционной политики

Для того чтобы предприятие могло успешно функционировать и развиваться в рыночной экономике, в него необходимо постоянно вкладывать различные средства (финансовые, материальные, интеллектуальные ресурсы и т.п.). Они направляются на замену выбывающих в связи с износом основных фондов; модернизацию и капитальный ремонт основных фондов; техническое перевооружение, реконструкцию и новое строительство в связи в расширением масштабов или освоением новых видов хозяйственной деятельности; пополнение оборотных средств, вызванное увеличением объемов производства; подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров; проведение научно-исследовательских и проектно-конструкторских работ; проведение природоохранных мероприятий и т.п. Средства, направляемые на указанные цели, принято называть инвестициями.

Понятия «инвестиции», «иностранные инвестиции» можно определять по-разному. Само слово «инвестиции» английского происхождения (investments) и означает оно «капиталовложения». Следовательно, термины «инвестиции» и «капиталовложения» — это синонимы.

В соответствии с Инвестиционным Кодексом Республики Беларусь, под инвестициями понимается любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата 6.

Существует две формы инвестиционной деятельности 6:

1. создание юридического лица;
2. приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, включая случаи увеличения уставного фонда юридического лица; недвижимости; ценных бумаг; прав на объекты интеллектуальной собственности; концессий; оборудования; других основных средств.

Источниками инвестиций могут являться 6:

— собственные средства инвесторов, включая амортизационные фонды, прибыль, оставшаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей, в том числе средства, полученные от продажи долей в уставном фонде юридического лица;
— заемные и привлеченные средства, включая кредиты банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, займы учредителей (участников) и других юридических и физических лиц, облигационные займы.

Необходимость в инвестициях возникает также в тех случаях, когда спрос на продукцию предприятия сокращается из-за низкой ее конкурентоспособности как по цене, так и по качеству. При этом снижение цены экономически оправдано только при снижении издержек на производство и реализацию продукции, что может быть обеспечено за счет внедрения новых технологий, форм и методов организации производства, то есть инвестиций. Кроме того, потребность в инвестициях возникает в связи с необходимостью решения социальных вопросов.

В зависимости от целей осуществления инвестиции можно разделить на следующие группы 13, с. 77:

— вынужденные, например, направляемые на решение социальных вопросов, повышение надежности техники безопасности на производстве. По таким инвестициям требования к норме прибыли отсутствуют;
— для сохранения позиций на рынке, например, осуществляемые для обеспечения конкурентоспособности как продукции, так и самого предприятия. Требуемая норма прибыли в данном случае должна быть не меньше банковского процента;
— для обновления основных производственных фондов. Требуемая норма по таким инвестициям должна быть не меньше банковского процента;
— для экономии текущих затрат и увеличения доходов. Норма прибыли по таким инвестициям должна быть не менее цены авансированного в предприятие капитала;
— рисковые, по которым норма прибыли должна быть выше цены авансированного капитала.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно развитие экономики страны.

Функции инвестиций на макро-уровне: осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорение НТП, улучшение качества и обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; структурная перестройка общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей народного хозяйства; создание необходимой сырьевой базы промышленности; решение социальных проблем; охрана окружающей среды; конверсия ВПК; обеспечение обороноспособности государства и др. 1, с. 182

Функции инвестиций на микро-уровне: расширение и развитие производства; повышение технического уровня производства; предотвращение чрезмерного морального и физического износа основных фондов; повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции предприятия; осуществление природоохранных мероприятий и др. 1, с. 184

Инвестиционная политика предприятия направлена на эффективное вложение капитала и его возврат. Поскольку получение одного и того же дохода может быть обеспечено различными альтернативными направлениями инвестиций, например организацией производства продукта или приобретением акций другого предприятия, то принятие конкретного решения о выгодности инвестирования производится с помощью различных критериев и предпочтений.

Различают три направления формирования инвестиционной политики:

— инвестирование с целью получения доходов в виде процентов, дивидендов — политика доходов;
— инвестирование с целью получения доходов за счет разницы между ценой приобретения ресурсов (активов) и более высокой ценой реализации — политика роста;
— инвестирование с целью роста и получения доходов одно временно — политика доходов и роста. Определяющим фактором политики доходов является стабильность доходов по конкретным видам активов. Она эффективна в приобретении активов с фиксированной нормой доходности. Такая политика предполагает покупку акций, облигаций, депозитных сертификатов. Привлекательными могут быть также вложения в производственную сферу, если при этом будет обеспечиваться стабильный доход 8, с. 94.

Политика роста базируется на росте рыночной стоимости активов (ресурсов), что во многом обусловливает объем прибыли предприятия и степень ее капитализации. Так как риски по отдельным направлениям неодинаковы, то целесообразно осуществлять вложения в активы разной ликвидности, что, собственно, и характеризует инвестиционную политику конкретного предприятия. Поэтому на практике эти два направления инвестиционной политики применяются в сочетании, формируя политику доходов и роста.

На формирование инвестиционной политики существенное влияние оказывают хозяйственное законодательство, состояние финансово-кредитной системы, формы и методы государственного регулирования экономики, инвестиционный климат и другие факторы.

Инвестиционная политика формирует соответствующий инвестиционный климат, который представляет собой обобщенную характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность, целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему. Инвестиционный климат по отношению к инвесторам может быть благоприятным (привлекающим инвесторов) и неблагоприятным (отталкивающим инвесторов). Это можно измерить инвестиционной активностью, которая определяется на уровне страны долей ежегодных инвестиций от ВВП, а на уровне предприятия — долей инвестиций от чистого дохода, представляющего собой сумму чистой прибыли и амортизации 20, с. 78.

РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ КАК ИСТОЧНИКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА. ЭФФЕКТ МУЛЬТИПЛИКАТОРА. ПРИНЦИП АКСЕЛЕРАЦИИ

Среди таких факторов можно выделить численность и качество трудовых ресурсов, объем и структуру основного капитала, совершенствование технологии и организации производства, повышение количества и качества вовлекаемых в хозяйственный оборот природных ресурсов, систему управления производством.
Согласно производственной функции зависимость объема производства в стоимостном выражении (V) от его факторов можно выразить следующим образом:

где Т — трудовые ресурсы;
К — капитал;
М — материальные ресурсы;
НТ — научно-технический уровень производства;
ПТ — производительность труда и др.
Таким образом, основной и оборотный капитал (инвестиции) является одним из факторов экономического роста.
Наиболее известна двухфакторная производственная функция Кобба-Дугласа:
V^ax Т“ХКР,
где а — постоянный коэффициент;
Т — величина трудовых ресурсов;
К — величина используемого капитала (стоимость основных средств или объем вложений капитала в производство); [J — показатели степени, удовлетворяющие условию а + (5 = 1.
В этой модели объем производства определяется двумя факторами: трудовыми ресурсами Т и капиталом К. Требуемый объем производства V, можно получить при различных сочетаниях факторов 7 и К-. Г, и К,, Т’ и К’ и т.д. Если надо увеличить объем выпуска с V, до Vz, надо нарастить значения Ти К (рис. 2.4).

Из производственной функции ясно, что для увеличения объема производства, обеспечения экономического роста необходимо увеличивать либо капитал К, либо трудовые ресурсы Т, либо оба фактора одновременно. Так как возможности увеличения трудового фактора ограничены, то главным источником роста становится капитал, увеличить который можно наращивая инвестиции.
Для определения роли инвестиций в экономике рассмотрим понятия «валовые» и «чистые инвестиции». Валовые инвестиции (ВИ) — общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на поддержание и увеличение основного капитала. Их величина складывается из объема чистых инвестиций (ЧИ) и амортизационных отчислений (АО):
ВИ = ЧИ + АО. (2.4)
Чистые инвестиции — вложения капитала с целью увеличения,
наращивания основных средств путем строительства зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей. Их величина определяется по формуле
ЧИ — ВИ — АО. (2.5)
Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны в определенном периоде: если ЕЧИ lt; 0 (т.е. ВИ lt; АО) — это означает снижение производственного потенциала и, как следствие, — уменьшение объема выпускаемой продукции (государство, предприятие «проедает» свой капитал); если ?ЧИ = 0 (т.е. ВИ = АО) — это означает отсутствие экономического роста, так как производственный потенциал не изменяется, осуществляется простое воспроизводство; если ХЧИ gt; 0 (т.е. ВИ gt; АО) — это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обеспечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала.
Активность инвестиционных ресурсов как экономического фактора предопределяется их мультипликационным свойством, суть которого состоит в том, что инвестиционные ресурсы увеличивают равновесный объем производства на величину, большую, чем сами инвестиционные ресурсы.
Мультипликатор — это коэффициент, устанавливающий связь между изменением величины дохода и объема инвестиций:

Изменение ВНП (АВНП)
Ми = (2.6)
Изменение инвестиций (АИ)
Рост объема чистых инвестиций вызывает увеличение доходов.

При этом темпы роста суммы доходов значительно превышают темпы роста объема чистых инвестиций. В экономической теории этот процесс возрастания дохода в большем объеме, чем объем инвестиций в экономику, носит название •*эффект мультипликатора*•.
Вложения в одну из отраслей, например, в строительство, вызывают необходимость в строительных машинах, строительных материалах, строительных рабочих. В итоге возникает вторичный поток инвестиций в производство строительных материалов, оборудования, в подготовку строительных рабочих. Вторичные потоки инвестиций в свою очередь вызывают необходимость вложений в производство конструкционных материалов для строительного оборудования, в добычу сырья для производства строительных материалов и т.д. Это и есть мультипликационные эффекты.
Волны, порождаемые первичными инвестициями, конечно, затухают: вторая волна слабее первой, а третья — слабее второй. Но в целом эффект мультипликатора приводит в течение года примерно к удвоению первоначальных инвестиций, что подтверждается хозяйственной практикой ряда стран. Этот эффект имеет и обратное действие: отток инвестиций из одной отрасли вызывает со временем дополнительный их отток из смежных отраслей.
С эффектом мультипликации непосредственно связан эффект акселерации.
Акселератор — показатель, характеризующий отношение прироста инвестиций (капитала) к приросту дохода, потребительного спроса и выпуска продукции:
ДИ
А = (2.7)
АД
Акселератор — количественное выражение принципа акселерации, впервые выдвинутого французским экономистом А. Афтальоном (1874—1956) и детально разработанного американскими экономистами Э. Хансеном, Е. Домаром, П. Самуэльсоном и английскими экономистами Р. Харродом и Дж. Хиксом. В соответствии с принципом акселерации каждый прирост или сокращение дохода, спроса или выпуска продукции вызывает больший в относительном выражении

прирост или сокращение инвестиций. Принцип акселерации устанавливает связь между уровнем изменения потребительного спроса и ожидаемым спросом на инвестиционные товары.
Увеличение дохода, полученного в результате увеличения первоначальных инвестиций, вызывает рост спроса на потребительские товары. Вследствие этого начинается расширение отраслей, производящих потребительские товары что в свою очередь приводит к росту спроса на товары производственного назначения (средства производства). Причем изменения спроса на потребительские товары вызывают ббльшие изменения спроса на товары производственного назначения. Это связано с тем, что в случае расширения или нового строительства предприятий затраты на создание нового основного капитала (инвестиции) превосходят стоимость выпускаемой продукции. Таким образом, принцип акселерации показывает, как вследствие цепной зависимости между отраслями изменения спроса на потребительские товары вызывают более сильные изменения инвестиционного спроса.
Принцип акселерации проявляется при условии, что для полного удовлетворения возросшего спроса необходимо значительное расширение производственной мощности.
Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно развитие экономики страны. Функции инвестиций на макроуровне: осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорение НТП, улучшение качества и обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; структурная перестройка общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей народного хозяйства; создание необходимой сырьевой базы промышленности; решение социальных проблем; охрана окружающей среды; конверсия ВПК; обеспечение обороноспособности государства и др. Функции инвестиций на микроуровне: расширение и развитие производства; повышение технического уровня производства; предотвращение чрезмерного морального и физического износа основных фондов; повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции предприятия; осуществление природоохранных мероприятий и др.

Инвестиции как источник экономического роста

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». В более широкой трактовке он обозначает вложение капитала с целью его дальнейшего возрастания. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект.

Как экономическую категорию инвестиции характеризуют:

• вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости;
• денежные отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности (застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т.п.) в процессе реализации инвестиционных проектов.

S У Шарп определяет инвестиции следующим образом: «Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими»

Государство определяет стратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных товаров, а также объем и структуру государственных инвестиций. Исходя из состояния экономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной системы, структуры производства, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и иных факторов) применяют те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров.

При этом любая концепция базируется на целевых установках двух уровней: конечных целях (рост ВВП, увеличение занятости населения, снижение темпов инфляции до 3—6% в год); промежуточных целях (соотношение между спросом и предложением на капитал, процентные ставки по кредитным ресурсам, динамика денежной массы и др.). Конечные (стратегические) цели определяют степень воздействия данной формы финансовой и денежно-кредитной политики на производство.

Наиболее общими условиями успеха во всех формах инвестирования являются:

• сбор необходимой информации;
• прогнозирование перспектив рыночной конъюнктуры по интересующим инвестора объектам;
• выбор стратегии поведения на рынке инвестиционных товаров;
• гибкая текущая корректировка инвестиционной тактики, а подчас и стратегии.

Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наилучший из них с точки зрения доходности, безопасности и надежности. При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал: в производство, недвижимость, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи или в валюту.

В международной практике накоплен большой опыт по разработке и использованию количественных методов оценки привлекательности инвестиционных проектов. В основу их положено сравнение выгод (дохода, прибыли) с капитальными затратами. С помощью критериальных показателей (доходности, безопасности, периода окупаемости и др.) можно отобрать проекты для дальнейшего рассмотрения инвестором, экспертом, аналитиком и т.д.

? КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Раскройте сущность понятия «экономическое пространство».
2. Какие экономические инструменты играют ключевую роль в рыночном механизме?
3. Раскройте сущность процесса государственного регулирования.
4. Охарактеризуйте понятие «конкуренция».
5. Каковы роль и значение инвестиций в экономике?

Источники: http://vuzlit.ru/1341035/rol_investitsiy_istochnika_ekonomicheskogo_rosta, http://uchebnik.online/investirovanie-biznes-besplatno/rol-investitsiy-kak-istochnika-ekonomicheskogo-48416.html, http://studref.com/317861/ekonomika/investitsii_istochnik_ekonomicheskogo_rosta