Рынки инвестиций объекты и субъекты инвестирования

Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Инвестиционный процесс соединяет в себе субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Они взаимодействуют между собой определенным образом, в результате такого взаимодействия появляется некий продукт, который потребляется обществом, принося субъектам выгоды, в виде прибыли или иных материальных благ.

Инвестиционная деятельность может протекать без создания продукта, в виде движения капитала, преобразованием одной формы капитала в другую. Результат такого преобразования приносит выгоду субъекту инвестиционного процесса, без потребления обществом результатов этого преобразования. В этом случае объекты и субъекты инвестирования замыкаются только друг на друга.

Субъекты инвестиционной деятельности

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

инвесторы, поставщики инвестиционных ресурсов;
субъекты производственной и финансовой сферы деятельности в экономике страны;
разнообразные посредники, способствующие инвестиционной деятельности.

Инвесторы — главные субъекты инвестиционной деятельности. Инвестором может быть любое физическое или юридическое лицо отечественного и иностранного происхождения и даже государство. Главный признак инвестора: наличие средств денежной или материальной формы, или возможность привлечь таковые, которые он готов предоставить потребителю инвестиций. Ожидания инвестора сосредотачиваются на доходах получаемых им от деятельности объекта инвестирования.

Субъекты инвестиций включают в себя потребителей инвестиций:

предприятия и организации, использующие инвестиции для реализации проектов;
субъекты финансовой сферы, такие как биржи, брокерские компании, банки и другие финансовые институты;
соинвесторы различного происхождения, участвующие в финансировании инвестиционного проекта на уровне с инвестором;
предприятия и организации, физически реализующие инвестиционные проекты;
посреднические организации. способствующие быстрому продвижению товаров и услуг на объекты инвестиционной деятельности.

Все субъекты инвестирования объединены одной целью — реализацией инвестиционного проекта, поэтому часто в лице инвестора объединяются несколько типов субъектов инвестирования. Например, инвестор может быть одновременно заказчиком проекта, исполнителем и пользователем готового объекта инвестиций. Закон не запрещает такое объединение.

Объекты инвестиционной деятельности

Объектами инвестиционной деятельности являются любые активы в которые инвестор готов вложить финансовые или материальные средства.

В соответствие с принятой классификацией инвестиции делятся на реальные и финансовые. Соответственно, объекты инвестирования подразделяются на реальные и финансовые. Объекты инвестиций в реальном секторе экономики — это предприятия и организации, их основные фонды или оборотные средства, запасы готовой продукции, научно-техническая продукция, права на нее и товарные знаки, права на изобретения и ноу-хау, права на землю и месторождения природных ресурсов.

Вне реального сектора экономики объектами инвестиций могут быть спортивные организации, культурные и развлекательные организации, музеи, театры, социальные и воспитательные организации. Эти инвестиционные объекты могут даже не приносить прибыль инвестору, инвестор вкладывает средства в эти объекты для достижения поставленных целей. Цели могут быть самые разные, например, повысить свой статус в обществе, вкладывая средства в благотворительные фонды.

Особыми объектами инвестиций являются финансовые инвестиции. Инвестиции в эти объекты вкладываются для получения дохода путем биржевых спекуляций. Биржевые спекуляции совершаются на биржах ценных бумаг, где инвестор покупает и продает ценные бумаги в зависимости от их цены на рынке в данный момент. Принцип финансовых инвестиций чрезвычайно прост: купить ликвидные ценные бумаги дешевле и позже продать дороже. Рынок ценных бумаг высоко рисковый, поэтому инвестор вкладывает средства в финансовые объекты, прибегая к посредникам, которые являются профессионалами в биржевой торговле и являются хорошими аналитиками рынка ценных бумаг.

Мотивация инвестиционной деятельности у реальных и финансовых инвесторов различна, хотя оба хотят получать доход от вкладываемых средств. Поэтому так отличны у них объекты и формы инвестиций. Мотивация реального инвестора направлена на создание длительно существующего бизнеса, которым управляет сам инвестор. Его объекты и формы инвестиций отличаются высокой надежностью, стабильным доходом, низкой ликвидностью. Его объекты капитальные, поэтому в плановой экономике инвестиции назывались капитальными вложениями.

Мотивация финансового инвестора носит спекулятивный характер: сформировать инвестиционный портфель из ценных бумаг различной доходности и различной степени риска, чтобы получать также стабильный доход от своих инвестиций. Но рынок ценных бумаг более подвержен колебаниям, и удержать доходность портфеля при сохранении необходимого уровня риска достаточно сложная задача. Поэтому объектами финансового инвестора являются ценные бумаги, акции крупных компаний, так называемых «голубых фишек», гарантирующих достаточно высокую надежность. В качестве объекта инвестирования финансовые инвесторы используют драгоценные металлы, золото, предметы искусства. Эти объекты также как акции «голубых фишек» добавляют инвестиционному портфелю финансового инвестора надежности и стабильности, правда, несколько снижают его доходность.

Именно мотивация финансового инвестора определяет выбор объектов инвестирования и позволяет классифицировать их на:

рисковых инвесторов;
умеренных инвесторов;
консервативных инвесторов.

Инвестиционный портфель первых состоит из высокодоходных, но и рисковых объектов инвестирования. Это акции молодых венчурных компаний, которые приобретает инвестор в самом начале их деятельности. Если инвестор «попал» в перспективное направление, то по достижению результатов, финансовый инвестор продает акции стратегическому инвестору. Стратегический инвестор уже находится в рядах реальных инвесторов и его задача распространение результатов венчурной компании в массовое производство продукции.

Консервативный инвестор довольствуется меньшей доходностью, но зато высокой стабильностью доходов и эпизодической корректировкой инвестиционного портфеля.

Золотая середина финансовых инвесторов сосредоточена в умеренном поясе. К ним, в частности, относится самый богатый финансовый инвестор мира Уоррен Баффетт. Обычно, это высокие профессионалы фондовых рынков, обладающих помимо знаний фундаментального и технического анализа, отличным чутьем. Это позволяет им получать на рынке ценных бумаг не меньшие доходы, чем реальные инвесторы на своих реальных объектах инвестирования.

Как стать инвестором и кто он такой.

Какие бывают инвесторы и почему им нужно стремиться стать.

Инвестиционный фонд: общее понятие и принцип работы.

3. Инвестиции и инвестиционный процесс

3.4. Инвестиционный рынок, субъекты инвестиционной деятельности

Мы уже выяснили, что инвестиционная деятельность является коммерческой деятельностью, связанной с осуществлением долгосрочных вложений капитала с целью получения дохода. Между участниками (субъектами) этой деятельности возникают экономические отношения, в результате которых создаются строительная и инвестиционная продукция, зарождается новый бизнес, формируется основной капитал и финансовые активы предприятий и т.д. Совокупность этих экономических отношений образует инвестиционный рынок.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК – это сфера экономических отношений, возникающих в процессе долгосрочного вложения капитала в объекты инвестиционной деятельности.

Известно, что рыночная экономика базируется на «трех китах» – трех рынках: рынке капитала, рынке товаров и рынке труда. К какому из этих трех рынков следовало бы отнести инвестиционный рынок? Если говорить о финансовых инвестициях, то экономические отношения, возникающие при осуществлении таких инвестиций, не выходят за рамки фондового рынка, т.е. рынка капитала. Особенностью инвестиционной деятельности, связанной с реальными инвестициями, является то, что для нее характерны все три типа отношений купли-продажи: капитала, продукции и труда. Инвестиционный рынок является подсистемой национального рынка, наряду с другими отраслевыми рынками.

Поэтому, подобно структуре национального рынка, структура инвестиционного рынка может быть представлена как взаимосвязь трех субрынков: рынка капитала (рынка инвестиций), рынка товаров (инвестиционной продукции) и рынка труда (рис. 3.10)[29].

В сфере рынка инвестиций происходит движение капитала, вкладываемого в объекты инвестиционной деятельности. Рынок инвестиций формирует самостоятельную сферу экономических отношений, субъектами которых являются продавцы капитала, имеющие свободные финансовые активы, и покупатели капитала, испытывающие потребность в инвестиционных ресурсах. Продавцами капитала выступают вкладчики депозитных счетов банков, инвесторы, приобретающие ценные бумаги, страховые компании, кредитные учреждения и т.д. Покупателями инвестиций являются инвесторы, выступающие в качестве заемщиков, эмитенты ценных бумаг и других обязательств, финансовые компании и др. Один и тот же субъект может выступать одновременно и как покупатель капитала, и как его продавец. Например, банк покупает денежные средства у населения, привлекая их в виде депозитов, и продает эти средства, предоставляя кредиты. При этом ценой покупки капитала являются проценты по депозитным вкладам, а ценой продажи капитала являются проценты по выдаваемым кредитам. Рынок инвестиций можно рассматривать как часть общенационального финансового рынка.

Рынок труда в инвестиционной сфере также является лишь частью общенационального рынка труда, где возникают экономические отношения между продавцами рабочей силы – физическими лицами, обладающими физическими или интеллектуальными способностями к труду, и покупателями рабочей силы – работодателями (организациями, предпринимателями).

Сложную структуру и систему экономических отношений имеет рынок инвестиционных товаров. На рис. 3.10 видно, что он образован четырьмя сегментами, в каждом из которых непосредственно взаимодействуют основные участники инвестиционного процесса, а объектами их взаимоотношений являются различные виды инвестиционной продукции.

Рис. 3.10. Сегментация инвестиционного рынка и рынка инвестиционной продукции

Основными субъектами взаимоотношений на рынке инвестиционных подрядов являются:

1. Инвесторы – юридические или физические лица, осуществляющие вложение средств и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторами могут быть организации всех форм собственности, в т.ч. иностранные, государство в лице органов государственного управления, органы местного самоуправления, граждане.

2. Заказчики – лица, уполномоченные инвестором (либо сам инвестор), осуществляющие реализацию инвестиционного процесса и выполняющие функции управления проектом.

Заказчик может передать право управления договором подряда с его стороны другому юридическому или физическому лицу, специализирующемуся на выполнении такого вида работ. Зарубежная практика показывает, что передача функций управления инвестициями профессиональным управляющим проектами позволяет значительно повысить эффективность реализации таких инвестиций[30].

3. Подрядчики – физические или юридические лица, которые по договору подряда выполняют работы, связанные с осуществлением инвестиционного процесса. Подрядчиками могут быть строительно-монтажные, проектные, архитектурные, проектно-строительные и другие организации и предприятия независимо от форм собственности, а также отдельные физические лица, либо организации-посредники, принимающие на себя функции по координации работ, зарегистрированные и получившие лицензию на проектную или строительную деятельность в установленном законодательством порядке. Подрядчик может по согласованию с заказчиком (если это предусмотрено условиями договора) привлекать для выполнения комплекса или вида работ другие организации – субподрядчиков, заключая с ними договоры субподряда. В этом случае ответственность перед заказчиком за выполнение всех работ в сроки, предусмотренные договором подряда, и с надлежащим качеством должен принять на себя подрядчик. В этих условиях подрядчик будет выступать перед заказчиком в качестве генерального подрядчика, а перед субподрядчиками – в качестве заказчика. Как правило, в качестве субподрядчиков выступают специализированные организации, выполняющие специальные строительные или монтажные работы.

4. Потребители – физические или юридические лица, которые становятся пользователями построенных объектов. Потребителями могут быть граждане (например, при строительства объектов непроизводственного назначения), органы государственного управления, органы местного самоуправления, организации всех форм собственности, в т.ч. иностранные.

Рис. 3.11. Субъекты рынка инвестиционных товаров

5. Инвестиционная инфраструктура – это физические или юридические лица, обслуживающие инвестиционный процесс и обеспечивающие взаимоотношения между основными субъектами инвестиционного рынка (банки, страховые компании, лизинговые фирмы, риэлтерские, оценочные компании, консалтинговые[31], инжиниринговые[32] фирмы и т.д.). Наличие развитой рыночной инфраструктуры свидетельствует о зрелости рыночных отношений в экономике.

Как правило, функции субъектов инвестиционной деятельности на рынке разделены. Например, крупная промышленная корпорация инвестирует социальный проект (строительство дворца спорта), специализированная организация выполняет функции заказчика, проектные и строительные организации работают по договорам подряда, банки, страховые компании и другие организации инвестиционной инфраструктуры обеспечивают финансовое, юридическое, страховое сопровождение, а пользоваться объектом будет население. Однако нередко функции основных субъектов выполняет одна организация. Такие организации сами разрабатывают инвестиционный проект, обеспечивают его инвестиционными ресурсами, выполняют проектные и строительные работы, занимаются реализацией готовой инвестиционной продукции. Эти организации называются девéлоперами[33]. Наибольшее распространение такая форма организации инвестиционной деятельности получила в жилищном строительстве, когда крупная проектно-строительная организация не только самостоятельно разрабатывает проект и осуществляет его реализацию, но и сама частично или полностью финансирует строительство, заключает договоры о долевом участии в строительстве с другими инвесторами, по окончании строительства реализует жилье на рынке недвижимости.

На рынке строительных ресурсов основными субъектами являются поставщики строительных ресурсов (предприятия, производящие строительные материалы, конструкции, строительные машины, механизмы, инструмент, инвентарь, или их торговые представители) и потребители этих ресурсов – строительные и монтажные организации, использующие эти ресурсы при выполнении строительно-монтажных работ. За последние годы номенклатура строительных ресурсов значительно возросла, что связано с появлением новых технологий, проектов. Торговая номенклатура только материальных ресурсов составляет в настоящее время более 800 тысяч наименований, тогда как нормативно-сметная база, разработанная еще 20 лет назад, включала всего 30 тысяч наименований[34]. Значительную часть строительных ресурсов поставляют на наш отечественный рынок зарубежные производители. С одной стороны, это является следствием проникновения в строительство современных западных технологий, с другой стороны, обусловлено резким спадом производства на отечественных предприятиях. Так, например, несмотря на некоторый рост в последние годы, производство основных строительных материалов далеко не достигло дореформенного уровня: производство цемента в 2001 г. составляло 42 % от уровня 1990 г., сборных железобетонных конструкций – 23 %, кирпича – 44 % и т.д.[35]

На рынке инвестиционного оборудования основными субъектами являются поставщики технологического и инженерного оборудования (машиностроительные предприятия или их торговые представители) и потребители этих ресурсов – заказчики инвестиционных проектов или строительные и монтажные организации, осуществляющие монтаж этого оборудования на объектах после окончания строительно-монтажных работ. В связи с увеличением в технологической структуре инвестиций доли оборудования, обороты в сфере рынка инвестиционного оборудования увеличиваются. Поскольку в этой сфере создается активная часть основного капитала реального сектора экономики, огромное значение для экономики имеет инновационный[36] потенциал этих производств. Однако удельный вес принципиально новой и усовершенствованной продукции в общем объеме производства машин, оборудования, приборов и транспортных средств составляет около 19 % [37]. Этим в значительной степени, объясняется низкая конкурентоспособность товаров отечественного производства даже на внутреннем рынке.

На рынке недвижимости объектом экономических отношений является готовая инвестиционная продукция – жилая и нежилая недвижимость. Вложение средств в недвижимость осуществляется на долгосрочной основе и является инвестированием, а покупатель недвижимости – инвестором. Экономические отношения на рынке недвижимости могут возникать как по отношению к новым, не бывшим ранее в эксплуатации, объектам (первичный рынок недвижимости), так и по отношению к объектам, уже бывшим в эксплуатации (вторичный рынок недвижимости). На рынке недвижимости осуществляются не только операции купли-продажи, но и операции аренды, залога, страхования. И тогда экономические отношения на рынке недвижимости тесно переплетаются с экономическими отношениями на финансовом рынке.

Все субрынки инвестиционного рынка тесно связаны друг с другом – спрос, предложение и цены на одном рынке прямо или косвенно влияют на спрос, предложение и цены на другом рынке. Например, кризис, поразивший финансовый рынок, привел к острому дефициту инвестиционных ресурсов на рынке инвестиционных подрядов, в результате чего резко сократилось предложение строительной продукции и возросли цены на объекты недвижимости.

По типу рыночной модели (рыночной структуры)[38] рынок инвестиционной продукции относится к олигополии[39]. На каждом сегменте этого рынка функционирует ограниченное количество организаций, среди которых есть несколько предприятий, занимающих доминирующее положение на рынке[40]. Доминирующее положение на рынке позволяет этим организациям устанавливать контроль над рыночными ценами. Поэтому для рынка инвестиционной продукции как олигополистического рынка характерна неценовая конкуренция. Рынок инвестиционной продукции является олигополией с дифференцированной (разнородной) продукцией, однако эта дифференциация незначительна. Так, например, инвестиционная продукция – жилье – представлена на рынке только четырьмя типами, получившими условные названия: жилье низкого качества, жилье стандартное, улучшенное жилье и элитное жилье. Олигополия характеризуется наличием определенных барьеров, препятствующих вхождению на рынок других организаций. Эти барьеры могут существовать в виде экономических, организационных, административных, институциональных условий. Например, определенным экономическим барьером для вступления в рынок является несоответствие доходности реальных инвестиций и сроков окупаемости проектов уровню инфляции и процентным ставкам по кредитам. Административные барьеры связаны с системой лицензирования проектной и строительной деятельности, бюрократическими препонами в процессе получения исходно-разрешительной документации на проектирование и строительство объектов, отвод земельного участка. Серьезным сдерживающим фактором для развития конкуренции в инвестиционной сфере является практическое отсутствие механизмов реализации института частной собственности на землю.

Особенностью рынка инвестиционной продукции являются также территориальные (региональные) ограничения рынка. Рынок проектных и строительных подрядов, рынок недвижимости, и в меньшей степени, рынок строительных ресурсов локализованы в пределах одной территории (региона). Это обусловлено невозможностью (недвижимость) или огромными транспортными издержками (строительные ресурсы) вывоза продукции за пределы региона, в котором размещено предприятие.

Функционирование рынка инвестиционной продукции невозможно без оборота рынка капитала, обеспечивающего производство инвестиционной продукции финансовыми ресурсами, и рынка труда, обеспечивающего производственные процессы трудовыми ресурсами. Функционируя как единое целое в составе национальной экономики, инвестиционный рынок обеспечивает осуществление инвестиционного процесса и создание конечной инвестиционной продукции.

[29] Некоторые авторы рассматривают инвестиционный рынок как часть общенационального фондового рынка или как часть рынка недвижимости, что, по нашему мнению, неверно.

[30] Управление инвестиционным проектом – project management – основной механизм реализации сложных проектно-строительных контрактов в развитых странах. Специализированные фирмы осуществляют инвестиционный анализ, планирование инвестиций, организацию инвестиционного процесса, контроль над целевым и эффективным использованием инвестиционных ресурсов, т.е. полностью управляют процессом реализации инвестиционного проекта.

[31] От англ. consulting – консультирование. См. Мюллер В.К. Англо-русский словарь: 53 000 слов. – 18-е изд., стереотип. – М.: Рус. Язык., 1981. – 888 с.

[32] От англ. engineering – выполнение инженерной работы, оказание инженерных услуг, там же.

[33] От англ. developer – застройщик ; (to develop – строить, развивать, создавать), там же.

[34] Строительная газета. – №49. – 2000 г. – С.10.

[35] Дулич В.А. Положительные тенденции развития экономики России // Экономика строительства. – 2002. – №2. – С.53.

[36]от англ. innovation – нововведение, новшество, новаторство. В производстве – внедрение новой техники, новых технологий, новых видов продукции и т.д.

[37] Сутягин В.С. Реальный сектор экономики России //Экономика строительства. – 2002. — №6. – С.6

[38] Существует четыре рыночных модели: чистая конкуренция, монополистическая конкуренция, олигополия, чистая монополия. См. Макконелл К.Р. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. – В 2 т. /Пер с англ. /К.Р. Макконелл , С.Л.Брю. – Таллин, 1993. – Т.2. – С.66, 125; Фишер С. Экономика /Пер с англ. /С.Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. – М.:Дело ЛТД, 1993. – 864 с.

[39] от греческого oligos – немногий, незначительный + pōleō – продаю. См. Современный словарь иностранных слов. – СПб.: «Дуэт», 1994. – 752 с.

[40] Например, в Томске из 1010 организаций, функционирующих на рынке строительных подрядов, 54 % объемов жилищного строительства выполняют две крупнейшие организации.

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и соответственно дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций. Современный экономист обязан уметь разрабатывать, анализировать и оценивать эффективность инвестиционных проектов.

Цель данной курсовой работы — закрепление, углубление и систематизация теоретических знаний, полученных при изучении дисциплины «Экономическая оценка инвестиций», а также приобретение практических навыков экономических расчетов по эффективности инвестиционных проектов.

Курсовая работа состоит из двух разделов: реферативного и расчетного (аналитического).

В первом разделе мною была рассмотрена тема «Общая характеристика рынка инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности.»

Во втором разделе мною были выполнены расчеты по экономической оценке инвестиций и выбору наиболее привлекательного инвестиционного проекта в рыночных условиях хозяйствования.

Общая характеристика рынка инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью, то есть она осуществляется хозяйствующими субъектами на инвестиционном рынке с целью получения дохода (прибыли).

Инвестиционный рынок — это совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами и покупателями инвестиционных товаров и услуг. Товарами на этом рынке выступают объекты инвестиционной деятельности. В соответствии с их классификацией инвестиционный рынок структурно распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов.

Во-первых, рынок объектов реального инвестирования:

а) рынок недвижимости — промышленные объекты, жилье, объекты малой приватизации, земельные участки, объекты незавершенного строительства, аренда;

б) рынок прямых капитальных вложений — новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение;

в) рынок прочих объектов реального инвестирования — художественные ценности, драгоценные металлы и изделия, прочие материальные ценности;

Во-вторых, рынок объектов финансового инвестирования:

г) фондовый рынок — акции, государственные обязательства, опционы и фьючерсы;

д) денежный рынок — депозиты, ссуды и кредиты, валютные ценности;

В-третьих, рынок объектов инновационных инвестиций:

е) рынок интеллектуальных инвестиций — лицензии, «ноу-хау», патенты;

ж) рынок научно-технических новаций — научно-технические проекты, рационализаторство, новые технологии.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Данная классификация инвестиционного рынка позволяет более полно осуществлять анализ и прогнозирование его развития в разрезе отдельных сегментов, определять приоритетные объекты инвестирования на том или ином этапе экономического развития страны.

Степень активности инвестиционного рынка (соотношение его элементов) определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Она представляет собой форму проявления на инвестиционном рынке в целом или отдельных его сегментах факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции. Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов, а нередко и потерю инвестируемого капитала. Последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка может быть представлена следующими шагами:

· оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка;

· оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики;

· оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов;

· оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка;

· разработка стратегии инвестиционной деятельности фирмы;

· формирование эффективного инвестиционного портфеля компании, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции;

· управление инвестиционным портфелем фирмы (в том числе диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.)

Как и для всякого рынка, для сегментов инвестиционного рынка характерны четыре основные стадии его развития — конъюнктурный подъем, конъюнктурный бум, период стабильности, конъюнктурный спад. Но важно отметить, что для различных сегментов инвестиционного рынка эти стадии не синхронны. Это дает возможность перелива инвестиционного капитала из объектов инвестиций рынка на спаде в объекты рынка на подъеме. Кроме того, в рамках одного рынка, например, акций имеется различная конъюнктура разных акций, что также создает предпосылки для оптимизации инвестиционной деятельности фирмы в целях получения стабильного и высокого дохода.

Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка проходит в три этапа. На первом осуществляется текущее наблюдение за инвестиционной активностью. Здесь требуется формирование целенаправленной системы показателей, характеризующих отдельные элементы рынка (спрос, предложение, цены, конкуренция), а также организация постоянного их мониторинга. Второй этап — анализ конъюнктуры инвестиционного рынка и выявление современных тенденций его развития. Задачей этого этапа является выявление тех изменений, которые происходят на рынке в момент наблюдения. Третий этап — прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка для выбора основных направлений стратегии инвестиционной деятельности. Основная задача этого этапа — разработка прогноза в динамике факторов, воздействующих на состояние инвестиционного рынка в перспективе.

Мировая практика работы на рынках инвестиций уже имеет развитую систему индикаторов инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются оцениваемые экспертами рейтинги объектов инвестирования.

В нашей стране подобная практика оценки только начинает свое развитие. Это определяется начальной стадией формирования инвестиционного рынка, сложностью получения достоверной информации, а также самой ситуацией глубокого инвестиционного кризиса, обусловленного факторами как циклического, так и трансформационного характера, связанного с переходным состоянием экономики.

Источники: http://kudainvestiruem.ru/obschee/subekty-i-obekty.html, http://nedvigovka.ru/biblioteka/is8/4_4.htm, http://studbooks.net/1717312/ekonomika/obschaya_harakteristika_rynka_investitsiy_obekty_subekty_investitsionnoy_deyatelnosti