Прямые иностранные инвестиции в экономике США
Важной тенденцией развития мировой экономики последних десятилетий становится усиление процесса интернационализации и особенно ее высшей стадии глобализации. Развитие процесса глобализации мирохозяйственных связей во многом определяется расширяющейся деятельностью ТНК, число которых постоянно возрастает. Их деятельность базируется на экспорте прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В начале текущего десятилетия ТНК ежегодно вывозили за рубеж 1,2—1,4 трлн долл. Главная арена их инвестиционной деятельности — страны с эффективно и динамично развивающимся рыночным хозяйством, в частности США.
Объем и динамика иностранных инвестиций в экономике США
США как наиболее мощная экономика мира выступают не только главным экспортером прямых инвестиций, но и превратились в крупнейшего импортера капитала. В 2010 г. 28% объема прямых капиталовложений, вывозимых развитыми странами за границу, приходилось на инвестиции в хозяйство США.
Подобная картина сложилась не сразу. В 1960 г. объем ПИИ в США был равен всего около 7 млрд долл. Активизация прямого инвестирования иностранных компаний началась приблизительно с середины 1970-х гг., когда на мировой арене помимо США появились другие центры экономической силы: ЕЭС и Япония.
В 1980-е гг. приток иностранного капитала еще более увеличился, составляя в среднем в год 30—45 млрд долл., а в 1990-е гг. достиг 70—80 млрд долл, в год. Кульминация роста ПИИ в экономику США пришлась на 2000 г., когда их объем составил 314 млрд долл. Это означало, что США выступали в качестве наиболее крупного и динамично растущего сектора мирового хозяйства, активно притягивавшего к себе капиталы из других регионов мира.
В 2001—2003 гг. приток ПИИ в экономику США сократился, что было вызвано ослаблением экономики США и других развитых стран. Начиная с 2004 г. экспорт капитала в США стал резко возрастать, увеличившись с 66 млрд долл, в 2003 г. до 306,4 млрд долл, в 2008 г. Это был крупнейший показатель с 2000 г.
В конце прошедшего десятилетия ежегодный объем ПИИ в экономику США под влиянием мирового финансового и экономического кризиса сократился и в 2011 г. составил 226,9 млрд долл. Однако, несмотря на ослабление инвестиционных позиций иностранных компаний в американской экономике, США продолжают лидировать по ежегодному притоку капитала.
За 22 года (1990—2011) объем накопленных ПИИ в экономике США увеличился в 6,3 раза и в 2011 г. составил 2,55 трлн долл. По этому показателю США также занимают лидирующие позиции в мире. В период наибольшего экономического благополучия иностранные инвестиции вливались в американское хозяйство особенно быстрыми темпами: за 1998—2000 гг. их объем увеличился на
750,5 млрд долл., а за 2007—2010 гг. возрос на 903 млрд долл. До 1998 г. приток иностранных инвестиций в США никогда не превышал 80 млрд долл, в год.
Основные факторы привлечения иностранного капитала в США — это высокий научно-технический уровень экономики в целом, огромная емкость внутреннего рынка в сочетании с политической и экономической стабильностью. Важными стимулами к увеличению объема иностранных инвестиций послужили также динамичный рост американского хозяйства, быстрые темпы развития высокотехнологичных отраслей промышленности и информационных технологий, снижение курса доллара и начатая в 2007 г. Министерством торговли США программа «Инвестируй в Америку» (Invest in America), призванная повысить привлекательность американской экономики для иностранных инвесторов и успокоить граждан США, которые с подозрением относятся к расширению деятельности зарубежных компаний.
На базе прямых иностранных инвестиций в США произошло формирование зарубежного производства, объединяющего экономику иностранных государств с экономикой США более тесными узами, чем торговля. Сеть международного производства, созданная посредством ПИИ, привела к образованию на территории США экономического пространства, которое оказывает влияние на экономику США и в конечном счете других ведущих стран. О масштабах его деятельности свидетельствуют следующие данные. В 2009 г. в США на предприятиях, созданных с участием иностранного капитала, было занято 5,3 млн человек. Активы филиалов зарубежных компаний составили 11,37 трлн долл., чистый доход этих компаний превысил 103 млрд долл.
Общий объем продаж зарубежных предприятий, расположенных в США, равняется 2,9 трлн долл., причем продажи таких предприятий росли быстрее, чем прямой экспорт стран базирования этих компаний. На долю филиалов иностранных фирм приходится более 6% добавленной стоимости, созданной в промышленности США, 20% предоставляемых Соединенными Штатами банковских и финансовых услуг, 14% американских расходов на НИОКР. Таким образом, увеличение притока иностранного капитала в США, которое приводит к усилению его влияния на американскую экономику, свидетельствует о растущей экономической и финансовой глобализации, происходящей в мире в последние годы.
Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций в РФ
Рубрика: 8. Мировая экономика
Дата публикации: 08.01.2017
Статья просмотрена: 14371 раз
Библиографическое описание:
Азатян М. О. Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций в РФ [Текст] // Экономика, управление, финансы: материалы VII Междунар. науч. конф. (г. Краснодар, февраль 2017 г.). — Краснодар: Новация, 2017. С. 10-14. URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/220/11698/ (дата обращения: 16.01.2019).
В статье проводится обзор прямых иностранных инвестиций в Российскую Федерацию и их динамика. Выделены основные проблемы в инвестиционной сфере, а также рассмотрены позиции России в международных рейтингах.
Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, инвестиционная привлекательность, динамика прямых иностранных инвестиций, привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику РФ
This article describes an overview of the direct foreign investments in the Russian Federation and it’s dynamics. Presents the main problems in the field of investment activity and describes Russia’s position in international rankings.
Keywords: foreign direct investment, the investment attractiveness, foreign direct investment dynamics, foreign direct investment in the Russian economy
На современном этапе каждая страна вовлечена в международное инвестиционное сотрудничество. ТНК, в рамках которых осуществляется большая часть иностранных инвестиций, являются одним из важнейших субъектов мировой экономики. В Российской Федерации происходит пересмотр правового регулирования ПИИ, создаются новые условия для привлечения иностранных инвесторов, такие как ОЭЗ (особые экономические зоны), ТОР (территория опережающего развития) и СРП (соглашение о разделе продукции). Однако, несмотря на новые возможности потенциал использован не в полной мере, таким образом анализ динамики ПИИ в РФ является актуальной проблемой.
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это приобретение активов иностранных предприятий с целью осуществления контроля над ними (с вложениями в уставной капитал предприятия доли свыше 10 %) [7].
Современная экономическая ситуация в России имеет все признаки неустойчивости в связи с введением рядом западных стран санкций против России, падением мировых цен на нефть и ослаблением курса рубля.
Активизация инвестиционной деятельности является важным инструментом для оживления экономики, иностранные «инъекции» в российскую экономику могут поспособствовать увеличению ее производительных возможностей и стать фактором экономического развития.
Динамика прямых иностранных инвестиций в Россию за последние 10 лет неоднозначна, проведя анализ объема ПИИ в Российской Федерации с 2006 по 2016г. можно отметить, что наибольший объем ПИИ наблюдался в 2008г. в размере 74783 млн. долл. В 2009г. ситуация в корне поменялась, и последовал резкий спад, объем ПИИ составил 36583 млн. долл., что на 49 % меньше по сравнению с 2008г. Однако в 2010–2011гг. их объем увеличился на 50,6 % по отношению к 2009г., а в 2013г. вырос на 36,8 % по сравнению с предыдущим годом и составил 69219 млн. долл. В 2014г. последовало резкое снижение ПИИ, объем прямых инвестиций составил всего 20958 млн. долл., что на 30,3 % меньше по сравнению с предыдущим годом. В период 1994–2016гг., самый высокий показатель был достигнут в первом квартале 2013г., составив 40140 млн. долл., а рекордно низкий уровень в четвертом квартале 2005г. – 3922 млн. долл. [10]
Рис. 1. Динамика ПИИ РФ 2006–2014 г. [10]
В 2014–2015г. наблюдался резкий спад в притоке ПИИ, однако во втором квартале 2016г. ПИИ в Россию увеличились на 7115 млн долл. и в 2017г. ожидается продолжение их прироста.
Рис. 2. Приток ПИИ, млн. долларов 2015–2016г. [10]
Начавшееся во второй половине 2014г. резкое изменение страновой структуры ПИИ, во втором полугодии 2015-го продолжилось. Если в 2014г. лидером по объему вложений в Россию был Кипр, то в 2015г. он уступил первенство Багамам, откуда была обеспечена половина всех вложений в уставный капитал и 18 % реинвестированных доходов. Нидерланды, Швейцария, Люксембург и Ирландия активнее других уменьшали свои вложения в Россию. Единственной страной Западной Европы, продолжившей увеличивать ПИИ в Россию в виде реинвестированной прибыли осталась Германия. В условиях обострения отношений России с Западом сотрудничество со странами БРИКС может стать фактором, компенсирующим потери на других рынках.
Отечественные инвесторы активнее всего уменьшали свои вложения в Нидерландах, Швейцарии, Великобритании, Грузии и на Украине. При этом вложения, осуществленные в 2014г. на Кайманы, Сейшелы, Сент-Винсент и Гренадины, в первом полугодии 2015г. перемещали в первую очередь на Британские Виргинские острова, Багамы и Бермуды [2].
В связи с введением санкций закрытие иностранных предприятий продолжалось в 2015г. в промышленности и сфере услуг. В 2015г. закрылось производство автомобилей Opel, в IT сфере закрылись офисы Google, Skype, Adobe Systems, значительно сократил своё присутствие Raiffesen Bank.
ПИИ вРФ вI-II кв. 2016г. по видам экономической деятельности [9]
Среди отраслей промышленности большая часть инвестиций, как и ранее приходится на оптовую и розничную торговлю, обрабатывающее производство, финансы и добычу полезных ископаемых. Рухнули инвестиции в металлургическое производство, сферу информационных технологий, здравоохранения, образования и научных исследований [5].
В рейтинге стран по объему ПИИ Россия в 2013 году занимала третье место, уступив только США и Китаю, а в 2014 году по данным UNCTAD уже не вошла даже в первую десятку. Несмотря на богатые природные ресурсы, и масштабный потребительский рынок в список самых привлекательных стран для инвесторов Россия в 2014 году не вошла, хотя в 2013 году занимала в нем 11 место.[1]
Международная инвестиционная позиция Российской Федерации, млн. долл.[2]
Остатокна1.01.2015
Изменения
Остатокна1.01.2016
Чистая международная инвестиционная позиция
Активы
Прямые инвестиции
Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов
Портфельные инвестиции
Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов
Долговые ценные бумаги
Прочие инвестиции
Прочее участие в капитале
Наличная валюта и депозиты
Страховые и пенсионные программы, программы стандартных гарантий
Торговые кредиты и авансы
Прочая дебиторская задолженность
Резервные активы
Согласно таблице 2, чистый прирост активов возрос только в долговые инструменты, долговые ценные бумаги и в прочие инвестиции. Чистое уменьшение прямых иностранных инвестиций составило — 48412 млн. долларов.
Анализ структуры ПИИ показывает, что значительная часть иностранных инвестиций не приводит к увеличению основных фондов. В структуре иностранных инвестиций, поступающих в Россию велика доля долговых инструментов, которые не влияют на прирост капитала. Слияния и поглощения, являясь покупкой уже действующих предприятий, уменьшают его прирост, что указывает на осторожность инвесторов, их неготовность нести риски, связанные с созданием и управлением бизнесом.
Структура ПИИ вРФ по видам (2011–2014г.)[3]
2011
2012
2013
2014
Покупка/продажа новых акций (паёв, долей)
Всего инвестиций, изменяющих капитал
Слияния и поглощения
Всего участие в капитале
ПИИ могут послужить механизмом повышения конкурентоспособности России в мировой экономике, путем использования существующих конкурентных преимуществ и привнесения новых.
Формирование политики государства по привлечению ПИИ в страну должны включать следующие направления:
− признание роли ПИИ как важного конкурентного преимущества для развития страны;
− системная политика государственной поддержки иностранных инвестиций, в том числе обеспечение льготных условий для инвесторов, инвестирующих в приоритетные отрасли экономики;
− перенос центра внимания с количественных, финансовых аспектов ПИИ на качественные. Главным приоритетом должны стать современные технологии, передача которых возможна по каналам ПИИ;
− пересмотр отраслевых приоритетов ПИИ;
− учет и задействование конкурентных стратегий ТНК, где главной целью должно стать соединение принадлежащих им технологий, менеджмента и контроля над глобальными рынками с российскими сырьевыми и интеллектуальными ресурсами, высокообразованной рабочей силой и пилотными научно-техническими разработками для создания более конкурентоспособных на мировом рынке производств [4].
Российская экономика обладает рядом привлекательных для иностранного инвестора особенностей, среди которых следует выделить большую емкость внутреннего рынка, богатые природные ресурсы, относительно дешевую рабочую силу, научный потенциал и т. д.
Несмотря на повышение позиций в рейтинге Всемирного банка «DoingBusiness», в котором Россия в 2015 году поднялась на 51 место, его результаты не замечают инвесторы, которые считают главным препятствием на пути модернизации и расширения объемов иностранных инвестиций -недоработки нормативно-правовой базы, коррупцию и бюрократию. На данном этапе добавилась экономическая и политическая нестабильность как в России, так и в мировой экономике в целом.
На основе проведенного анализа, можно говорить о том, что действующие формы национального регулирования иностранных инвестиций и состояние мировой экономики пока не позволяют преодолеть негативные факторы инвестиционной привлекательности Российской Федерации и, следовательно, не способствуют увеличению притока ПИИ.
Необходимо совершенствовать нормативно-правовую базу в сфере иностранного инвестирования, заострив внимание на применении принятых в международной практике принципов недискриминации, мер стимулирования инвестиционной деятельности. В условиях политики импортозамещения крайне важным является создание режима наибольшего благоприятствования инвесторам, направляющим свои вложения в медицину, образование, науку, культуру, инновации и др., поощрения отдельных, важных для экономики России видов деятельности, включая импорт новых технологий, поддержка мелких и средних иностранных компаний.
Национальное законодательство должно адаптироваться к условиям международных инвестиционных и торговых организаций и расширение практики двух- и многосторонних соглашений о гарантиях и взаимной защите инвестиций.
Таким образом, России необходимо активизировать приток ПИИ, путем доработки и изменения существующей инвестиционной политики и мер стимулирования иностранных инвестиций, так как прямые иностранные инвестиции — это эффективное средство повышения конкурентоспособности и укрепления положения страны в мировой экономике, которое помимо дополнительного финансирования дает возможность передачи прогрессивных технологий в мировом пространстве.
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ПРЯМОГО ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
Динамика прямых иностранных инвестиций
Начиная с 1970-х гг. наблюдался быстрый рост всех форм международных инвестиций, объем которых к началу 2000 г. увеличился более чем в пять раз. Наиболее динамично они росли в конце 1990-х гг. Так, к началу 2000 г. активы институциональных инвесторов удвоились — до 30 трлн дол. США, что почти совпадало с совокупным ВВП всех стран мира (доля ПИИ в совокупных мировых инвестициях возросла с 11,6% в 1980 г. до 22,4% в 2005 г., портфельных — соответственно с 15,5 до 31,3%, доля прочих снизилась с 72,9 до 46,4%).
Так, в 2000 г. глобальный приток ПИИ составил примерно 1,5 трлн дол. (табл. 2.1). Этот показатель был достигнут в основном за счет массового притока ПИИ в США и роста сделок по слиянию и приобретению (СиП). Затем в 2001—2003 гг. наблюдалось падение. Потоки инвестиций уменьшились в 108 из 195 стран. Главными факторами, обусловившими падение, явились:
- ? низкие темпы экономического роста в большинстве регионов мира и неблагоприятные перспективы оживления экономики в ближайшем будущем;
- ? падение рыночной стоимости компаний на фондовых рынках;
- ? снижение прибыльности корпораций;
- ? замедление структурной реорганизации корпораций в некоторых отраслях;
- ? завершение программ приватизации в некоторых странах;
- ? значительное сокращение стоимостного объема слияний и поглощений.
Количество сделок СиП уменьшилось с пикового показателя 7894 в 2000 г. до 4493 в 2002 г., а их средняя стоимость — с 145 млн дол. в 2000 г. до 82 млн дол. в 2002 г. Количество сделок по СиП стоимостью более 1 млрд дол. сократилось соответственно со 175 до 81.
Благодаря мощному притоку ПИИ в развивающиеся страны 2004 г. завершился небольшим увеличением глобальных потоков ПИИ, до того снижавшихся три года. По сравнению с 2003 г. мировой приток ПИИ в 2004 г. увеличился на 2% и достиг 648 млрд дол.
Увеличение притока ПИИ в некоторые развитые и развивающиеся страны в 2004 г. было связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений. В 2004 году ПИИ в новые проекты продолжали расти третий год подряд. Низкие процентные ставки, рост прибылей и повышение цен на активы, особенно в развитых странах, способствовали активизации СиП, в том числе трансграничных. Подобные операции сыграли важную роль в процессе структурной перестройки и консолидации многих отраслей.
После роста на протяжении четырех лет подряд глобальный приток ПИИ увеличился в 2007 г. на 30% и достиг 1833 млрд дол., что гораздо выше прежней рекордной отметки, зафиксированной в 2000 г. Несмотря на финансовый и кредитный кризисы, начавшиеся во втором полугодии 2007 г., во всех трех основных экономических группировках — развитых странах, развивающихся и странах с переходной экономикой Юго-Восточной Европы и Содружества Независимых Государств (СНГ) — наблюдался неуклонный рост притока ПИИ.
Прирост ПИИ в значительной степени отражал относительно высокие темпы экономического роста и уверенную динамику деятельности корпораций во многих частях мира. В результате увеличения прибыли зарубежных филиалов, особенно в развивающихся странах, реинвестированные доходы составили около 30% совокупного притока ПИИ. В известной степени рекордные уровни ПИИ в долларовом выражении отражали и существенное обесценение доллара по отношению к другим основным валютам. Однако даже при оценке в местных валютах среднегодовой рост глобальных потоков ПИИ в 2007 г. все же составил 23%.
Продолжавшийся процесс консолидации на основе трансграничных слияний и приобретений во многом способствовал резкому увеличению общемирового объема ПИИ. В 2007 году таких сделок было заключено на сумму 1637 млрд дол., что на 21% выше предыдущего рекорда 2000 г. Таким образом, в целом финансовый кризис, начавшийся с кризиса субстандартного ипотечного кредитования в США,
Отдельные показатели прямого иностранного инвестирования и международного производства
Источники: http://studref.com/392865/ekonomika/pryamye_inostrannye_investitsii_ekonomike, http://moluch.ru/conf/econ/archive/220/11698/, http://bstudy.net/669813/ekonomika/sovremennye_tendentsii_pryamogo_inostrannogo_investirovaniya_mirovoy_ekonomike
