Правовые формы и виды инвестиций

СОДЕРЖАНИЕ
0
62 просмотров
29 января 2019

3. Инвестиции и инвестиционный процесс

3.1. Понятие, виды и формы инвестиций

Основой существования общества является непрерывное воспроизводство материальных благ, потребляемых людьми в процессе своей жизнедеятельности. Непрерывность, являясь законом общественного воспроизводства, предполагает постоянное возобновление его материальных условий в виде новых зданий и сооружений, орудий и предметов труда, потребляемых в ходе этого процесса. «Ни одно общество, – писал К. Маркс[11], – не может непрерывно производить, т.е. воспроизводить, не превращая непрерывно известной части одного продукта снова в средства производства, или элементы нового производства» [12]. А это значит, что все новые общественные ресурсы должны вовлекаться в производственный процесс в качестве факторов производства. Подобно тому, как человек делает накопления, отказываясь от текущего потребления в пользу потребления будущего, так и общество в целом изымает из потребления часть созданного продукта, накапливая его и превращая в функционирующий капитал.

Этот процесс и представляет собой сущность инвестирования и является предметом нашего рассмотрения.

Термин «инвестиции» произошел от латинского слова investire – облачать. В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом[13]. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими ресурсами[14].

В современном толковании этого термина сохранился главный признак инвестиций – возможность получения дохода.

ИНВЕСТИЦИИ – это долгосрочное вложение капитала с целью его приумножения, получения дохода или достижения иного полезного эффекта.

В экономической литературе термин «инвестиции» используется как в узком профессиональном значении – как вложение средств в активы предприятий (строительство производственных зданий и сооружений, приобретение оборудования, нематериальных активов, формирования начальных запасов материальных ресурсов), так и в более широком смысле – как любые вложения капитала с целью получения определенного дохода (приобретение недвижимости, антиквариата, драгоценных металлов и изделий, коллекционирование произведений искусства, монет, марок, финансовые операции, биржевые игры и т.д.).

Попытаемся дать общую классификацию инвестиций, выделив в качестве признака классификации объект инвестирования, то есть то, во что вкладывается капитал. По такому признаку все инвестиции можно разделить на три основные группы (рис. 3.1):

Рис. 3.1. Классификация инвестиций по направлениям вложения средств

Капиталообразующие инвестиции – это вложение средств в создание производственных мощностей предприятий и объектов непроизводственной инфраструктуры. Эти инвестиции осуществляются как в активы существующих предприятий (приобретение нового оборудования, разработка и внедрение новых технологий), так и в строительство новых предприятий либо объектов непроизводственного назначения. Капиталообразующие инвестиции увеличивают реально существующий и функционирующий в экономике капитал, отсюда их другое название – реальные инвестиции.

Эти инвестиции в отечественной экономической литературе традиционно отождествляют с понятием капитальные вложения.

Чтобы понять сущность и соотношение категорий капиталообразующие инвестиции и капитальные вложения, рассмотрим пример:

Для создания нового предприятия необходимо осуществить следующие инвестиции:

1. разработка или покупка новой технологии (патент, ноу-хау) – 400 тыс. руб.;

2. разработка торговой марки – 100 тыс. руб.;

3. покупка земельного участка под строительство – 2000 тыс. руб.;

4. строительство производственного здания – 15000 тыс. руб.;

5. покупка и монтаж технологического оборудования – 16000 тыс. руб.;

6. покупка сырья, комплектующих, материалов, формирование начальных производственных запасов – 800 тыс. руб.

Какова сумма капиталообразующих инвестиций и капитальных вложений, необходимых для осуществления данного проекта?

Все эти затраты представляют собой капиталообразующие инвестиции, поскольку в результате их осуществления будут созданы новые производственные мощности (новый капитал). Поэтому можно утверждать, что общая сумма капиталообразующих инвестиций, необходимых для осуществления данного инвестиционного проекта, составит 34300 тыс. руб. (400+100+ +2000+15000+16000+800). Однако эти затраты можно разделить на три части. Первые две позиции – это затраты, связанные с созданием нематериальных активов предприятия (патент на новую технологию, торговая марка). Далее – п.п.3, 4, 5 – затраты на создание основного капитала предприятия (его основных фондов). Это и есть капитальные вложения[15] – 33000 тыс. руб. (2000+15000+16000). А последняя позиция – 800 тыс. руб.– это вложение средств в начальный оборотный капитал предприятия (прежде всего, начальные запасы сырья, материалов, комплектующих, без которых новое предприятие не может начать производственный процесс). В процессе производства возмещение оборотного капитала будет происходить за счет выручки, получаемой от реализации продукции. Однако если предприятие будет наращивать производственные мощности, то потребуются дополнительные инвестиции на прирост оборотного капитала.

Таким образом, общая сумма капиталообразующих инвестиций включает в себя инвестиции в основной капитал предприятия (капитальные вложения), инвестиции в начальный оборотный капитал и инвестиции в нематериальные активы.

Следовательно, отождествление понятий «капиталообразующие инвестиции» и «капитальные вложения» некорректно, поскольку капитальные вложения являются частью капиталообразующих инвестиций.

При осуществлении инвестиций в объекты непроизводственного назначения потребность в формировании начального оборотного капитала и приобретении нематериальных активов, как правило, отсутствует. В таком случае сумма капиталообразующих инвестиций становится равной сумме инвестиций в основной капитал (капитальным вложениям).

Финансовые инвестиции – это вложение средств в ценные бумаги или банковские депозиты. Эти инвестиции осуществляются на финансовом рынке и отражают движение финансового капитала, поэтому их в литературе называют также портфельными инвестициями. Финансовые инвестиции могут осуществляться с помощью разных финансовых инструментов (акции, облигации, закладные, депозиты и т.д.). Финансовые инвестиции, осуществляемые на первичном рынке ценных бумаг, являются производственно ориентированными, поскольку опосредованно связаны с созданием основного капитала, например, при приобретении акций акционерных обществ в ходе их первичной эмиссии. Финансовые инвестиции, осуществляемые на вторичном рынке ценных бумаг, больше имеют спекулятивный характер.

Прочие инвестиции – это любые долгосрочные вложения капитала, обеспечивающие получение дохода: приобретение антиквариата, коллекционирование монет, произведений искусства и т.д.

Отметим, что в рамках изучения отраслевой экономики для нас наибольший интерес представляет первый вид инвестирования – капиталообразующие инвестиции, и в дальнейшем мы их рассмотрим более подробно.

Не следует отождествлять понятия инвестиции и деньги. Инвестиции могут осуществляться в различных формах как материальных, так и нематериальных. В зависимости от формы, в которой они осуществляются, инвестиции можно классифицировать следующим образом (рис. 3.2).

Рис. 3.2. Формы инвестиций

Очевидно, что только капиталообразущим инвестициям присущи все три формы инвестирования. Так, например, предприниматель, инвестируя новый бизнес, может внести свой пай (долю) в уставном капитале предприятия в форме какого-то имущества, принадлежащего ему на праве собственности, или денежных средств, или в форме авторских прав на изобретение и т.д. Инвестиции в создание нового предприятия, осуществленные в форме движимого и недвижимого имущества, образуют имущественные активы предприятия. Это машины и механизмы, станки и оборудование, здания и сооружения, а также земельный участок, на котором расположено данное предприятие. Вложения в форме денежных средств, банковских вкладов и ценных бумаг – это финансовые активы предприятия. Третья форма инвестиций образует нематериальные активы предприятия. Это имущественные и интеллектуальные права, лицензии, патенты и т.д.

Итак, еще раз напомним основные понятия, которые мы рассмотрели выше:

КАПИТАЛООБРАЗУЮЩИЕ ИНВЕСТИЦИИ – долгосрочные вложения средств в создание или совершенствование фондов (капитала) производственных предприятий и объектов непроизводственной инфраструктуры. Капиталообразующие инвестиции включают инвестиции в основной капитал, инвестиции в начальный оборотный капитал и инвестиции в нематериальные активы.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ – это инвестиции в создание новых или прирост (реконструкция, модернизация, расширение) существующих основных фондов (основного капитала) производственных предприятий и объектов непроизводственной инфраструктуры.

ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ – это вложение капитала в ценные бумаги и другие финансовые активы (депозиты банков, долговые обязательства и т.д.)

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ – коммерческая деятельность, связанная с осуществлением инвестиций, т.е. долгосрочным вложением капитала с целью его приумножения, получения дохода или иного полезного эффекта.

[11] Карл Маркс (1818-1883) – немецкий экономист, философ, политический деятель, основоположник марксизма, теории классовой борьбы, трудовой теории стоимости.

[12] Маркс К. Капитал // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-ое изд., т.23, с.578.

[13] Феод – от лат. feudum – поместье, имущество.

[14] Коваленко Б.Б. Системный подход к анализу сущности инвестиционного процесса // Регион. – 2000. – №4. – С.28-30.

[15] Здесь следует заметить, что на практике сумма капитальных вложений всегда больше стоимости создаваемых основных фондов, так как включает в себя, так называемые, непроизводительные, сопутствующие затраты, связанные со строительством объекта, например, затраты на снос существующих строений, затраты на страхование рисков и т.д.

Формы и виды инвестиций

Экономисты выделяют различные основания, которые позволяют по-разному классифицировать инвестиции, соответственно существуют различные варианты выделения подсистем в структуре инвестиций (рис.1).

С точки зрения форм ведения бизнеса и способов получения предпринимательской прибыли, инвестиции могут быть классифицированы следующим образом:

прямые инвестиции (инвестиции с целью длительного присутствия в инвестируемом объекте и получения предпринимательского процента от его функционирования);

портфельные инвестиции (инвестиции в финансовые инструменты с целью получения спекулятивной прибыли в результате изменения биржевых котировок);

прочие инвестиции (кредит с целью получения ссудного процента).

Прямые инвестиции представляют собой вложения в основной капитал. Объектом прямых инвестиций может быть движимое и недвижимое имущество.

Портфельные инвестиции — это вложение денежных средств в различные финансовые активы, связанные с использованием первичных финансовых инструментов и деривативов, которые не предусматривают претензий инвесторов влиять на жизненный цикл бизнеса.

Прочими инвестициями являются ссудные вложения с целью получения ссудного процента

С точки зрения объекта инвестирования инвестиции можно классифицировать следующим образом:

инвестиции в материальные активы (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства);

инвестиции в нематериальные активы — имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний.

В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание реальных активов, связанных с ведением операционной деятельности и решением социально — экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие — инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Другими словами, реальные инвестиции — это инвестиции в материальные ценности: здания, сооружения, машины и оборудования, объекты транспорта и общественного пользования (школы, вузы, больницы и т.п.) направленные на обновление и расширение основного капитала, а не на создание «бумажных» активов путем приобретения ценных бумаг. Соответствует термину «капитальные вложения». К реальным инвестициям относятся вложения:

· в основной капитал;

В свою очередь вложения в основной капитал включают в себя инвестиции в недвижимость и капитальные вложения, которые осуществляются в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства. Под недвижимостью подразумевается земля, а также все, что находится над и под поверхностью земли, включая объекты, присоединенные к ней, независимо от того, имеют ли они природное происхождение или созданы руками человека.[3]

К вложениям в нематериальные активы относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно- исследовательские и опытно-конструкторские разработки, проектно-изыскательские работы и т.п.

Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы. Другими словами, если говорить на языке обывателя, то финансовая инвестиция — это простое вложение денег. Купили, например, недвижимость, ювелирные изделия и различные виды монет (коллекционные монеты) и т.д., и это будет считаться инвестицией. Данное убеждение базируется на уверенности в том, что через некоторое время все купленные вещи станут гораздо дороже и в случае чего их можно будет продать по более выгодной цене.

Финансовой инвестицией считается такое вложение денег в определенный актив, который сразу начнет приносить доход. И не просто доход, а регулярный доход. Вот и получается, что даже если вы вложили свои средства, но не начали получать доход, то все ваши действия нельзя назвать инвестированием.

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов и инструментов инвестирования и вложения капитала. Косвенные (непрямые) инвестиции предполагают инвестирование посредством других лиц через инвестиционных или финансовых посредников.

По периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные — вложения капитала от одного до трех лет, краткосрочные — вложения на период до одного года.

По региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние — в объекты инвестирования, находящиеся за пределами страны. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.

По формам собственности используемого инвесторам капитала инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят вложения капитала центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств. К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.[4]

studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2019 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.002 с) .

Виды и формы инвестиций

Под процессом инвестирования следует понимать приток инвестиций на создание или пополнение капитала, который выступает в таких формах, как физический капитал (машины, здания, сооружения, сырье и т. д.) и человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт и т. д.).

Следует различать валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции соотносятся с процессом возмещения. Возмещение — это процесс замены изношенного основного капитала.

Чистые инвестиции — валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение. Если валовые инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны (налицо прирост запаса капитала, производство расширяется). Если валовые инвестиции меньше возмещения, то чистые инвестиции отрицательны: «проедается» имеющийся капитал. И, наконец, если валовые инвестиции равны возмещению, то имеет место простое воспроизводство основного капитала.

В целях учета, анализа и планирования инвестиции классифицируются по отдельным признакам.

1.По объектам вложений средств выделяют реальные, финансовые (портфельные) иинтеллектуальные.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы — в основной и оборотный капитал

Под финансовыми (портфельными)инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги (акции, облигации, страховые полисы). Выделение реальных и финансовых инвестиций является основным признаком их классификации.

Интеллектуальные инвестиции это вложения в подготовку кадров, передачу опыта, лицензии, ноу-хау, в совместные научные разработки.

2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств.Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению: выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Под кратковременными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочныедепозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатови т. п.). Под долгосрочными инвестициями понимаются вложения капиталана период свыше одного года. Этот критерий принят в практике учета, но,как показывает опыт, он не требует дальнейшей детализации. В практикекрупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

4. По формам собственностиинвесторов выделяют инвестиции частные, государственные, иностранные и совместные.

Под частными инвестициямипонимаются вложения средств, осуществляемые гражданами, а также организациями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной (правильнее было бы назвать эту форму инвестиций «негосударственными», но в экономической практике используется термин «частные»). При этом частные инвестиции полностью сосредоточены на задаче получения прибыли.

Под государственными инвестициями понимаются вложения, осуществляемыецентральными и местными органами власти и управления за счет средствбюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемныхсредств. Они должны осуществляться с целью поддержки и регулирования экономики.

Иностранные инвестиции — это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции — вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранныхгосударств.

5. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями)подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенныев территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран: акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т. п.).

6. По видам рынка вложения: вложения вфинансовый рынок, и в производственный;

Формы инвестиций – материальные и нематериальные.

Материальные инвестиции – вложения в основной капитал, прирост оборотного капитала;

Нематериальные – вложения в имущественные права, НИОКР, подготовку и повышение квалификации персонала.

46.8.209.61 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Источники: http://nedvigovka.ru/biblioteka/is8/4_1.htm, http://studopedia.org/10-12616.html, http://studopedia.ru/19_20959_vidi-i-formi-investitsiy.html

Комментировать
0
62 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно
Инвестиции
0 комментариев
Инвестиции
0 комментариев
Инвестиции
0 комментариев